在昨日上海国际金融学院举办的"股票指数期货及其应用"讲座上，银监会有关主管透露，商业银行参与金融期货的管理办法最早5月份出台。

据该人士介绍，下月初银监会将与证监会、中国金融期货交易所(下称"中金所")等在上海召开有关商业银行参与金融期货管理办法的讨论会，会后不久相关管理办法才有望正式出台。

他表示，作为中金所结算环节必不可少的参与者，商业银行参与金融期货，首先要经过银监会核准，然后由证监会批准其结算业务资格，最后才能向中金所申请代理非结算会员与中金所结算的特别结算会员资格。至于商业银行能否直接参与中金所股指期货交易，他并未作透露。

本月初，证监会出台《证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理暂行办法(草案)》后，有关部门又向基金管理公司和基金托管银行下发了"关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知"，从而加大了外界对商业银行、保险公司参与股指期货管理办法尽早出台的预期。而2004年2月4日银监会主席刘明康签发的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》中，已将金融机构开办期货及具有期货特征的结构化金融工具交易业务列入规范管理的范围。

上述人士还称，股指期货与可以跨市套利的商品期货不同，通常一个股票市场的股指期货只能在一家交易所保持活跃。他提醒，虽然芝加哥商业交易所(CME)推出的人民币汇率期货因流动性极低而不足为虑，但香港期货交易所已推出的及CME即将推出的有关H股指数期货，却因其成份股与对应A股价格的高度关联性，很可能成为国际炒家间接操纵国内股市现货、期货的利器。

他个人估计，中金所股指期货上市的最早时间应为今年夏季，不排除结算会员技术准备不足等原因导致推出时间还将延后至第四季度的可能。(罗文辉）