至少从央行上海总部公布的最新数据看，新一轮加息并没有改变股市继续分流储蓄资金的趋势。同时面对资本市场的持续上扬，商业银行不但资金充裕，资金的活跃程度亦高于同期。这无疑更加大了流动性管理的难度。

尽管3月18日央行上调了存款利率，但3月份上海市定期和活期储蓄不升反跌。央行上海总部发布的2007年1季度上海市货币信贷运行数据显示，3月份上海市人民币储蓄存款减少36.85亿元，其中活期储蓄和定期储蓄存款分别减少33.6亿元和3.2亿元，同比分别多减34.2亿元和63亿元。

1季度中资金融机构新增人民币储蓄存款170.7亿元，同比少增417.4亿元，其中定期储蓄存款同比少增486亿元。

截至今年3月末，上海市中外资金融机构本外币各项存款余额26805亿元，同比增长12％，涨幅较上月和年初分别下降0.1个和1.4个百分点，并呈逐月下滑态势。

央行上海总部表示，目前股市对储蓄的分流作用仍然很强。

同时，今年1季度，上海市金融机构新增本外币各项贷款已经接近去年全年增量的一半，创下同期历史新高，其中短期贷款多增明显。

数据显示，1季度中资金融机构新增短期贷款382.2亿元，同比多增472.8亿元，占其当季人民币各项贷款增量的51.9％，较去年上升43.7个百分点。央行上海总部指出，短期贷款增加较多是推动当季贷款快速增长的主要因素。

央行上海总部称，“资本市场投资活跃导致银证转账操作频繁，使得对资金的流动性偏好增强”，是商业银行存款活期化的主要原因之一。

多家商业银行信贷部门负责人在接受《上海证券报》采访时坦言，存贷款活期化已经是不争的事实。某股份制商业银行个人信贷部门负责人表示，贷款的短期化操作多出自个人消费贷款和企业短期融资。“年后，各家银行对个人消费贷款违规入市都开始重视。但是说到监控，确实存在操作难度。”

上述人士表示，在贷款审批过程中，各家银行大多会要求客户填写贷款用途并保证资金不是用于资本市场投资，同时也加强了对客户还款能力和个人资信情况的审查。但是一旦客户体现或是资金转户后，对资金的真实去向就很难掌握了。

对此央行上海总部表示，商业银行融资结构的变化应引起重视，特别是对贷后信贷资金流向的跟踪和监测仍需加强。（记者 邹靓）