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五年半牛熊沧桑 A股均价重上10元
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 04 月 04 日 
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随着大盘的温和上扬,在股指不断创新高的同时,沪深两市A股平均股价在5年半后重新回到10元之上,达到10.17元。这是自2001年10月均价跌破10元后的首次回归,但距历史高点14.16元还有不小的距离。

A股市值首次突破13万亿

据本报信息数据中心最新统计,截至昨日,沪深两市A股市值达13.08万亿元。这是继前天A、B股总市值突破13万亿元后,A股市值又上新台阶。其中,沪市为10.3万亿元,深市为2.78万亿元。

市值的提升带动了市场重心的上移。统计显示,以A股股本为权重,两市A股加权平均股价达10.17元。其中,沪市为9.76元,深市为12.02元。上述均价较2005年6月3日大盘跌破千点时的4.37元均价上升了2.33倍,但与2001年6月13日的历史最高均价14.16元相比,还有相当的距离。

A股均价重上10元,均价的相似,并不意味市场环境的相同。统计显示,2001年6月13日,两市A股市值为5.24万亿元,仅为昨日的四成。2005年6月3日的A股市值仅为2.93万亿元,不及昨日的零头。但从市场的投资价值分析,以目前可知的最新业绩统计,当前A股市盈率为40.76倍,较2005年最低时的25倍上升了六成,但距2001年60余倍的高点有五成的差距。

低价股成稀缺品种

每一轮牛市都会掀起消灭低价股的风潮。2000年网络股风行时,曾经流行过“消灭”10元股。进入2007年,3元以下的个股基本上都被充分“挖掘”。目前,股价低于3元的A股仅存7只,而且大多由于各种原因经历了长时间的停牌,已复牌的则在补涨。业内人士预计,也许过不了多久,3元股将难觅踪迹。不仅如此,股价结构显示,5元以下的个股也不过47只,占A股的比例仅3.31%。相反,股价在50元以上的高价股已经达到12只,超过了3元以下的低价股数量。而30元以上的中高价股达到67只,也超过了5元以下股票的数量。有意思的是,仅仅在一年多以前,七成A股的价格不到5元,股价超过30元的只有贵州茅台一家,50元以上的为0。

低价股的逐渐走高,也从根本上消除了存在多年的破净现象。统计数据表明,3月15日以后,破净股基本上成为历史,目前市净率最低的A股也在1.1倍以上。随着新会计准则的实施,上市公司的股东权益普遍得到提升,破净现象也许将在较长时间内难以再现。

A股仍具投资潜力

按照国际惯例,考量一个市场的投资价值,一般不以全部公司为对象,而是以核心公司为标准。比如,美国的道琼斯指数和标普指数,香港的恒生指数等,均以具有代表性的成份公司为评价对象。从市值的代表性统计,目前沪深300指数A股市值为9.77万亿元,占A股市值的74.69%,该指数成份公司基本代表了我国股票市场的主体。统计数据显示,沪深300指数的平均市盈率为34倍,但这只是基于历史业绩的静态市盈率,考虑到上市公司业绩大幅提升的预期,其动态市盈率应有可观的下降空间。

来源: 中证网

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