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五粮液换帅意在加快资源整合和产品结构调整
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 03 月 22 日 
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3月20日,五粮液公司正式换帅,王国春不再担任五粮液集团公司总裁、五粮液股份公司(000858)董事长职务,宜宾市委常委、副市长唐桥为五粮液集团公司总裁人选,以及五粮液股份公司的董事、董事长候选人。王国春留任五粮液集团公司董事长。

五粮液与王国春20多年来几乎是连在一起的。从1985年担任五粮液酒厂厂长算起,王国春硬是一步一步把一个作坊式小厂发展成了而今享誉世界的中国酒业大王。因此,四川省委副书记、省国资委党委书记甘道明在3月20日的换帅大会上用超前的经营战略、卓越的管理才能、独特的人格魅力、精湛的领导艺术四句话来高度评价王国春。

但市场人士也注意到,五粮液近些年有些裹足不前,甚至丢失了一些发展机会。五粮液集团公司在多元化经营过程中,投资了一些与主业不相干的产业,特别是花了几个亿投资汽车模具生产线,赚不了钱,既耗费金钱又耗费时间。业内人士议论,王国春这位机械专业的热衷人,虽然圆了汽车梦,但这个梦的代价太大了。

就在五粮液处于调整的这几年,邻近的泸州老窖发展迅猛,邻省的贵州茅台更是突飞猛进,五粮液处在必须抓住机遇、重整旗鼓、才能加速发展的关键时期。这时管理层将61岁的老将换下,推荐“工作扎实细致、组织协调能力强”的唐桥走马上任,可谓及时之举。

五粮液更换主帅,意在加快发展步伐。

首先,五粮液公司将会加快资源整合的步伐,这其中可能包括公司优质资产的定向增发,整体上市。长时间来,五粮液股份公司与集团公司的关联交易数额较大,因此许多投资者包括基金公司在内的专业机构对五粮液当期利润无法进行有效的估值。可以说,茅台股价超出五粮液股价4倍,泸州老窖股价也在五粮液之上,一定程度上与五粮液此前利润不太透明有关系。

据了解,四川省政府以及相关监管部门也希望五粮液公司减少关联交易,支持其实施优质资产注入式的整体上市。基金经理们认为,五粮液今年如果能将普什公司资产注入,那么不仅大大减少关联交易,使公司财务透明度增强,而且可使公司经济效益和公众形象以及估值标准显著提升。

其次,换帅后,五粮液公司可能会加快产品结构的调整。事实上,该公司产品结构调整近年已经开始,公司压缩了低端产品的产量,“尖庄”、“火爆”等低档酒去年减幅3万吨,同时推出了68度五粮液、五粮液年份酒、60度金奖五粮液以及金玉满堂等高档五粮液系列酒。产品结构的调整使五粮液去年高档酒收入同比上升26.74%,保持了收入同比增长近20%的良好水平。

五粮液公司占地8.5平方公里,系列酒生产能力达到45万吨,有各种窖龄的窖池25882个,这比排在它后面的二、三、四名酒厂的窖池总和还要多。这意味着该公司有巨大的发展潜力。2006年,五粮液公司销售五粮液1万余吨,今年五粮液的产销量可达1.3万吨左右。这为该公司未来几年持续增长奠定了基础。

再次,五粮液将会加快走出国门,开拓国际市场的步伐。在换帅大会上,四川省委副书记、省国资委党委书记甘道明要求五粮液要坚持“全球寻找市场、全球配置资源”的战略思想。凭借五粮液目前的资金、技术、人才、市场实力,要实现这一目标是有条件有基础的。同时,走出国门、开拓国际市场,又必将给五粮液带来新的发展机遇。

来源: 中证网

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