截至2007年3月20日，已经有395家上市公司披露了年报，占两市公司总数的27.35%。其中，有28家公司为ST公司、*ST或者S*ST公司，占两市ST板块正常交易的103只股票的27.18%。目前已经公布的ST公司的年报显示，逾六成ST公司可以“扭亏脱贫”，预计年报披露结束后，将有逾50家ST公司告别S族。

逾六成ST公司“脱贫”

已经披露年报的28家ST公司中，有18家公司成功实现了扭亏为盈，占已披露公司的64.28%。这些公司有望或将在获得证交所的批准后，告别ST板块，实现向大部队的回归。

数据显示，28家公司的简单平均每股收益为0.036元，而2005年，由于部分ST公司的亏损额巨大，上述28家公司简单平均每股亏损高达0.846元；简单平均每股净资产0.564元，较2005年的简单平均每股净资产0.432元增长了30.42%；28家公司2006年共实现净利润8632.77万元，一举扭转了2005年合计亏损-386092.03万元的局面。但是，从主营业务收入来看，这28家公司2006年与2005年的收入相比略有增长，涨幅为0.9%。

美中不足的是，也许是由于确实扭亏不易，18家实现扭亏为盈的ST公司均没有提出利润分配预案。

重组和资产注入是扭亏主因

据统计，在18家实现了全年业绩扭亏为盈的ST公司中，有8家公司进行重组或者是获得了资产注入，5家公司在主营业务方面有所突破而盈利，3家通过清欠减轻了负担。另外，有2家公司通过获得了大额财政补贴和投资收益实现了业绩的好转。

重组和资产注入是今年ST公司扭亏的第一大功臣。例如，S*ST仁和由于原控股股东九江化学纤维总厂自身处于经营困境中，其所持的九江化纤67.16%股权被公开拍卖，仁和（集团）发展有限公司通过竞价拍卖的方式获得了上述67.16%的股权，成为公司大股东。然后，公司收购了仁和集团拥有的铜鼓仁和、吉安三力、仁和药业的100％股权资产，实现了主营业务的重大转型并盈利。

*ST派神、S*ST亚华、S*ST百花、ST天仪和*ST雄震通过提升主营业务实现扭亏。其中，*ST派神2006 年主营业务收入28956.08万元，比上年同期提高2.92%；主营业务利润6561.73 万元，比上年同期提高107.23%；净利润1191万元，比上年同期增长111.49%；现金流量净额3137万元，比上年同期增加3206万元。

S*ST集琦、*ST嘉瑞、*ST天宏是以清欠的方式减轻了经营负担实现盈利。S*ST集琦如期解决了控股股东占用上市公司资金、上市公司违规担保等问题，同时扭亏为盈，避免了公司股票被暂停上市的风险，实现净利润1397.45万元。

往年政府的财政补贴往往是ST公司“救命钱”的重要来源，但今年到目前已公布年报的28家公司为止，只有*ST兴发一家披露其获得赤峰市元宝山区人民政府的财政补贴30000万元，因此，2006度公司实现净利润6,508,536.34 元，同比增长101.38%。由此可见，由于上市公司质量的提高，财政补贴救命稻草的作用将逐步减弱。

而S*ST华新的扭亏是源于投资收益，公司拍卖持有的中国平安保险（集团）股份有限公司内资股3779880股转让给杭州锦园丝绸有限公司，获得了8391万元。

ST板块有望”裁员”

综合目前已经披露的年报和业绩预告来看，103家ST公司中，2006年度亏损公司40家，扭亏公司50家，续盈公司2家，没有发布业绩预告公司7家，业绩大增公司4家。

06年实现盈利的约共计50家公司如无意外将告别ST板块，同时由于今年上市公司整体业绩同比大幅增长（截至目前已披露年报的净利润增长超过九成）以及股改、清欠等原因，今年亏损公司的数量有望明显减少，符合连续两年亏损条件的公司也将会有所减少。失去了新加入的公司，ST板块有望大幅“裁员”。

由于ST板块基本面的改善，市场对ST股的价值重估也就如火如荼的展开。

西南证券张刚的统计显示，2月27日至3月14日，ST板块正常交易的103只股票中，95只上涨，仅有*ST吉炭、*ST江泥等8只股票下跌。从整个A股市场来看，在近期累计涨幅前100只股票中，ST股和*ST股占到三成，共有31只。ST板块涨幅也十分可观，正常交易的103只股票2月26日的算术平均股价为5.01元，3月14日为5.70元，累计涨幅为13.91％。若按流通A股市值计算，2月26日为604亿元，3月14日为712亿元，累计涨幅为17.91％。 其实，ST板块并非仅在春节之后走强，今年以来，股价翻番的ST股达到了41家，占到了ST板块仍在交易股票的39.81%。未股改或正在股改的ST公司因为有支付对价或实施重组预期，成为了这次ST板块上涨的主力。 （张歆 万敏）