3月供需报告偏空

美国农业部（USDA）3月9日公布的3月供需报告，主要上调了南美玉米的产量。其中，阿根廷玉米产量比上月报告上调了50万吨，达到2150万吨；巴西玉米的产量数据较上月报告上调了200万吨，达到4800万吨。这两个国家的2006／2007年产量的预测值相比上一年度，增加了1000多万吨。

虽然相对于全球近7亿吨的产量来说，这个数字微不足道，但是扩产提升了这两个国家对于世界玉米贸易的贡献。阿根廷2006/2007年度出口玉米1400万吨，巴西也达到了650万吨，而巴西本国的预测更是高达800万吨，这无疑加重了美国玉米出口的压力。

本次报告并没有对美国的数据作任何调整，库存水平维持在低位没能给市场带来新的活力，看来市场只好在3月30日的种植意向报告上大作文章了。

原油显短期头部迹象

纽约商品交易所原油期货价格在年初触底反弹，目前又在62美元处遇阻大幅回落，主要是缘于对经济增长的担忧。自从2006年下半年农产品走牛开始，能源、金属等工业品的价格就开始一落千丈，而近期的反弹虽然犀利，但是依然没能达到扭转大势的效果。

原油价格在60美元上方徘徊多日后，近期选择向下突破，技术上出现了头部特征。这对于一直炒作乙醇需求的美国玉米来说是一个相当不利的消息，在市场缺乏新的利多支撑的情况下，玉米期货对于原油市场波动会较为敏感。

东北上市压力推后

元宵节的一场暴风雪，使得东北地区的上市压力向后推移，可是这个消息在笔者看来并非利多。首先，这种压力只是向后推移，农民现在的心情是急于变现备播，越是拖后收购，就会给农民的心理造成压力。据了解，东北地区农民手里的余粮较多，而且水分偏高。

其次，收购方也存在储粮难的问题，据悉长春大成依然没有收购，节前收购的湿玉米库存高达30万吨，虽然部分作了冷储处理，但是根据现在的烘干能力，消化完湿量要15天左右。这个东北玉米收购的风向标暂时失去了方向，对东北玉米价格是个不利的消息。

多方可能临阵退缩

从目前的持仓来看，5月合约的持仓依然高于50万手，在临近交割的1个多月里，应该重点关注持仓的变化，以及每周大连商品交易所公布的注册仓单情况。

在2006年下半年的大幅上涨过程中，大连玉米的持仓量巨幅扩大，多空双方都重磅出击。直到现在，多空主力都没有大幅减仓。一些持有空单的现货商在节前或多或少地有一些收货行为，看来对于交割他们是有备而来。如果出现较大的交割量，那么多头是否愿意或是否有能力接下这批货，对价格将有很大的影响。

2006年春节之后，玉米期货冲高回落的行情历历在目，季节性因素也同样作用于今年的玉米期货市场。虽然玉米等农产品依然拥有美好的牛市前景，但是综合以上分析来看，或许这个春季利空影响稍占上风，玉米会因此走势低迷。 （丁丁）