周四大盘总体呈急跌反弹态势，早盘一度下跌至2700整数关附近，之后逐波反弹，终盘以平盘报收。今日股指开盘2744点，最高2801点，最低2706点，收盘2785点，日K线拉出了一根上影线16点，下影线38点，实体41点的中阳线。

从盘面看，今日行情呈震荡盘升走势，在巨量成交量的配合下个股分化严重，两市有300余只股票上涨，深市无一只跌停，沪市仅冠农股份和航天通信两只跌停，却有十多只涨停。钢铁股和交运设备跌幅较大，但房地产和银行股有所收敛，前市的餐饮旅游略涨。前期受政策影响的房地产股超跌反弹。工商银行、中国银行等指标股也在高位产生震荡行情，而前期涨幅不大的板块如科技股如梅林股份、长城开发等产生大幅补涨封于涨停，传媒类股票也产生较好的上升行情，整个行情呈板块轮动的市场格局。本轮行情至今已在高位持续运行了一段时间，在政策面的降温和资金面的源源进入的双重作用下，成交量急剧放大，大盘在高位强势震荡。从趋势上看大盘仍有上升空间，但由于机构间分歧较大，金融、地产、通讯等板块经反复炒作已透支了未来的成长，工商银行，中国银行等指标股估值已高将进入整理阶段，因此指标股的震荡和二线股的补涨将使大盘产生盘升走势。随着行情的发展，前期涨幅较小的科技股和交通运输类股票仍将受到场外资金的追捧，未来市场的结构性的调整仍将延续。

今日前市股指继续下探，显示短期做空的能量尚未完全释放，不过跌势减缓，从技术面看，下档支撑力度尚可，盘中个股仍显活跃，但活跃个股多以中小市值股为主，大市值股票开始趋于平淡，这就导致成交量开始减小，大盘的弹性开始减弱。从日K线组合来看,股指近期在2700点-3000点区间大幅震荡。而今日的反弹最终未能收在20日均线之上，短期均线开始对股指形成反压，这在1540点开始以后还是首次出现，结合大盘成交量开始逐步减小，今日反弹似有下跌抵抗嫌疑。若大盘能迅速重返20日均线之上，则大盘强势尚可维持，否则大盘调整的可能性会逐步增大，股指由于跌破20日均线，可能步入到阶段性调整的格局中，这种调整类似于2006年中期上证指数在攻克千八关口那样进行反复的拉锯整理。估计此波上证指数的调整目标可能在2600点至2500点，连续下跌之后不宜杀跌，如果不参加盘整，至少等待后市反弹的机会。反弹之后可能继续调整，但3000点并不是今年的至高点，经过充分的蓄势整理之后，才能再度上行。（野村证券/贾健）