周三沪指继续震荡下行，从开盘到下午两点钟一直在昨收盘下方运行，最大跌幅超过3%，成交量呈减少状态，个股大面积下跌，板块效应不明显，操作难度加大。周三上证指数开盘2926点，低开4个点，最高2929点，最低2766点，收于2786点，下跌144个点，跌幅4.92%，成交金额878亿。

今日大盘受压逐波走低，个股普跌，权重股走软回调并领跌市场，中国银行与工商银行今日的逆势上攻，未能引起整体市场的共鸣，反引致其余多数个股一片抛盘，场内获利浮筹的下杀，再次将股指带向20日均线附近，盘面上仅电力板块逆市飘红，皖能电力、闽东电力涨停，另外仪电仪表行业的华立科技涨停，其余化纤、汽配、造纸印刷表现出较强的抗跌性。近期的强势品种如银行、钢铁、机械等板块以及中石化、联通等指标股均大幅下挫，这些主流资金重仓品种的放量下跌表明市场资金的分歧程度在加大，部分资金离场迹象明显。权重股的走弱也直接带动了补涨股的下跌。由于近期几乎所有品种都有较达涨幅，其技术性调整要求也十分强烈，最终形成全线下跌的局面。

从收盘情况来看，深沪两市均跌破了短期均线系统，技术形态有向下突破的迹象，虽然由于指数下跌过快，后市存在技术反弹的要求，但考虑到市场热点已经涣散，盘中反弹将面临较大的抛压，预计短线反弹空间较为有限。从近期管理层出台的一系列措施来看，明显能感觉到阵阵凉意，能感觉到管理层给市场降温的迫切心情，而这无疑将封杀股指的上行空间。市场周边的环境对于多方却越来越不利。这些不利因素主要集中在政策面上。一是扩容压力明显增大。继平安保险之后，今日又有重庆钢铁刊登了招股说明书。这说明管理层正在利用大量的供给来对冲市场过多流动性；二是针对房地产行业的调控政策频频出台。央行周小川行长强调密切关注房地产价格，深圳开征房屋专用基金等，都使地产板块遭受抛压。作为2006年下半年的主流品种，它们的持续走弱，对于多方的打击相当沉重。三是银监会近日再次强调春节后对于违规资金入市将展开全面清查。历史经验表明，每一次历史顶部的形成，都与清查违规资金相联系。所有这些利空集中释放，很可能成为促成短期行情由多转空的催化剂。从近期股指市场表现来看，震荡加剧，一改去年年底的单边上扬走势，出现滞涨现象。多种迹象表明近期股指有可能在震荡中构筑阶段性头部。总体来看，目前大盘的快速下跌虽然不能确认大盘行情就此结束，但也表明本轮调整的力度可能较大，投资者应做好心理准备。 (野村证券/贾健)