周三上证综指早盘震荡走高，摸高2870.42点，盘中受地产板块的集体跳水展开宽幅震荡，中国银行、工商银行走势疲软带动股指下行，上证指数尾盘报收于2778.点，下跌1.49%，成交量放大到983亿。

今天盘面最大的做空动能来自来两市的房地产个股，国家税务总局网站昨天公布：从今年2月1日起，将正式向房地产开发企业征收30％～60％不等的土地增值税，这一税种自1993年推出后一直没有正式征收。业内人士普遍认为，该税种的正式开征，将对房地产企业的利润造成重大影响。受此消息影响，万科A、中粮地产、中华企业等跌幅居前，房地产的整体下挫也带动大盘股指展开震荡，盘中恐慌性抛盘不断出现，带动股指最终收出中阴线。房地产板块的大跌不仅严重打击场内人气，既而引发了其他板块的下行，个股首次出现大面积跌停现象，这一点需引起投资者警觉。另一方面，钢铁板块继续表现活跃，钢铁板块是低市净率板块，目前板块的价值回归不过是个时间的问题。八一钢铁以开盘涨停的方式复牌，受其刺激今日整体宝钢股份盘中也顽强收出小阳线，而假日经济概念仍是市场主流热点，其中商业连锁板块整体大幅上涨，酿酒食品板块继续保持强势特征。

上证综指今日虽然创出2870的历史新高，但在如此高位市场显得犹豫不决，投资者的持股心态也日趋复杂，一旦消息面有风吹草动，很容易引出盘中的恐慌，目前股指将进入大幅震荡阶段，而沪指自进入2007年以来运行节奏发生明显变化，已由原来的单边上升改变为高位震荡走势。短线技术指标出现明显的头部背离趋势，从目前的盘面特征观察，技术面压力较大，出现快速回调还是正常的。由于沪市大盘所构筑的是一个“扩散三角形”，其情绪化操作在市场十分盛行，这就导致涨起来疯长，跌起来猛跌的情形。由于大盘今日暴跌以及明日早市估计仍将惯性下跌，则短期跌幅过急，可能引发市场自然反弹。但这种反弹很难形成新的上升波，如果随后几日大盘不能在2700点一带获得支撑，则大盘中期调整将不期而至，预计周四大盘继续调整的概率偏大。（野村证券/贾健）