本周B股市场在朦胧消息的刺激下摆脱A股市场的影响大幅上涨，在周一沪深B股指数单边大幅上扬，成交量较上一交易日明显放大，个股普涨。沪B指收报137.73点，涨3.20%，成交6.38亿元；深B指报450.79点，涨2.02%，成交7.32亿元。从盘面上看，央行上调存款准备金的消息对万科B、招商局B等地产股产生一定负面影响，此类个股的短线调整对指数拖累较大。沪市本地股再起风云,氯碱B股、凤凰B股相继涨停，前期涨幅落后于大盘的个股均表现出强烈的补涨意愿，个股的普涨推动大盘强势上攻，从外围市场来看,近期港股持续震荡对深B影响开始显现，周二深沪B股市场继续强势上攻，随着成交量始终维持在高位水平，场内个股行情相当活跃。沪深两市B股市场再度收出阳线，成交金额方面较前一个交易日略有萎缩，上海方面为6.21亿，深圳方面为7.03个亿.两市的个股再度普涨,只是下跌的个股数量开始增多。沪B指以137.99点高开,全天都表现为震荡上行之势,最高至139.82点，收在139.52点，盘中留有一缺口未补.连续地在高位区域出现成交量的放大。深成份B指以3939.17点高开，回补上该缺口后，一路震荡走高，最高至4045.61点,收在4034.91点,再度创下了本论行情的一个新高。周三沪深B股指数走势分化沪强深弱明显，成交量与上一交易日早盘基本持平。沪B指收报142.43点，涨2.08%。从盘面上看，沪市华新B涨停、中铅B涨幅靠前；振华B、九龙山B跌幅靠前；深市沙隆达B、深物业B涨幅靠前；深赤湾B、招商局B跌幅靠前。周四沪深B股指数大幅上扬，成交量较上一交易日明显放大。个股全部上涨。沪B指收报152.68点，涨7.19%，成交14.4亿元；深B指报479.74点，涨3.91%，成交22.3亿元。从盘面上看，收盘上证B股还有11家非ST个股封住涨停，而深圳B股有8家非ST个股封住涨停。周五沪深B股指数继续上涨，收盘涨幅有所收窄，成交量较上一交易日有所放大。个股普涨。沪B指收报158.54点，涨3.84%，成交16.2亿元；深B指报485.47点，涨1.20%，成交13.9亿元。从盘面上看，沪市东贝B等6家个股涨停；仅华电B和华新两家微跌；深市深南电B等7家个股涨停；深物业B、本钢板B跌幅靠前。

周四深沪B股市场呈现疯狂一幕，开盘不到一刻钟时间，B 股就出现飚涨，盘中几乎所有个股涨停，B股指数也就接近于涨停的位置了，尾盘的快速回落和改革传言的澄清使得两市B股也开始震荡。在A股大盘受权重股拖累持续震荡之时，B股能独立走出如此强势行情实在耐人寻味。众所周知，“B股股改”预期是短线市场飚升的直接动力，虽然此后证监会立即澄清此属市场谣言，但市场不可能空穴来风，在当前A股基本完成股改，解决B股的历史遗留问题的各方面条件已经逐渐成熟的情况下, B股的改革也就顺理成章了。基于当前A、B股间存在着巨大的价差，其一旦实现股改抑或合并，那么B股的估值空间将被迅速提升，此间所蕴含的投资机会不言而喻。目前来看，虽然管理层对B股春节后出台改革草案的传言予以否认，但并不妨碍市场上对于B股早日实施改革的期望，预计短期内B股市场将延续“强牛”特征，即使短线获利回吐压力有所回重，但其中长期牛市格局已立。

B股市场的疯狂表现，主要原因还是在周三晚间市场有关于对B股的“小股改”将于年后展开，相对于A股市场的股改，对B股市场的解决方案简单的多，甚至于有一步到位的可能，由此所带来的效果，就是市场疯狂对B股的买入。以技术分析方式分析，沪B指早已积累了非常大的风险，对其长期看好最主要的原因在于AB 股之间存在的价格差异，以及对未来股改的预期，只是消息出台的突然性，使得该出现的短线调整没有出现，反而出现快速的拉升，这样一来，造成了AB股间的价差的缩小，现在需要注意的是，“小股改”是否实施，具体实施时间及内容，如果仍不能在短期内实行的话，那么就要对B股的走势警惕了。

对于综合指数而言，B 股就成了相当有力的支援了，同时对于市场的人气也是起到了很好的提升作用。就 B 股本身来说，这种大幅的异动，是跟目前的基本面信息密切相关的。这个市场历来存在着非流通股问题和B 股的边缘化问题。经过市场上上下下的努力，经过一年多的时间，到2006 年年底为止，非流通问题已经得了基本上解决，自然而然地许多人就认为解决 B股的时间也是为期不远了，而 A、B并轨，这也是多年来市场讲得最多的话题和方案，因此，引发了B 股的涨停，产生了一支新的生力军。

汇率方面，中国人民银行行长周小川称，面对国内流动性过剩局面，不排除运用更多措施的可能性，但必须关注当前政策工具所产生的效果。同时他还表示，如果贸易顺差继续扩大，人民币汇率的弹性肯定会扩大。这是在新年伊始上调存款准备金率的情况下，管理层再次发出调控的信号，表明当前流动性过大，相信如流动性在现有政策下还不能得到有效控制，新的调控措施出台是可以预期的。同时，人民币长期升值的预期进一步加大，预计今年人民币升值幅度将达4%--5%。

香港市场近期连续地下跌，再度令投资者陷入了非常彷徨的状态。机构投资者也对市场产生严重的观点分歧，摩根士丹利等机构对疯狂的市场表现给出警示，但一些香港券商依然维持看涨市场中期前景的观点，认为香港股市的疯狂行情将得以延续，H股指数的目标点位将可达到12000点。尽管近期H股市场出现较大幅度波动，但并未看到主流外资基金集中减持的迹象。从此前一段时间的情况看，H股市场对金融股份的炒作，成为H股指数强势上行的主要动力。目前能够看到的是，H股市场在此前上涨行情中产生的结构性矛盾，已经逐渐显现出来，并成为H股指数急速下跌的重要原因。另外，由于近日A股市场亦出现震荡，H股投资者已经开始重新审视曾经被过分追捧的“A股概念”。而对于整个市场而言，在这些股份全面调整的过程中，过分投机的H股市场已经很难找到继续上行的动力。而国内市场反向地发力，形成背离的情形，作为全球经济一体化的市场，要走出自己独立的行情似乎不大可能，进一步说，按照同股同价的原则，现在已经有很多H股的价格低于A股价格，象大盘权重的工商银行，中国银行，中国人寿等等，作为资金的逐利性质，不可能去用高价钱去买同一只股。从技术上的分析也可以证实这一点，沪B指再次创出了本轮次的一个新高，连续地拉升，使得市场的人气充分得到调动，人气被调动起来是好事，但市场成交量在高位连续放出巨量是一个信号，同时技术指标的高位背离等等，预示这不利的存在，随着指数的进一步上台阶，其中的风险也就由此加大。深成份B指同样新高的创出，但没有走出与沪B 指相似的上涨行情，反而是开始回落，这也显示着市场风险的加大，去年9月底以来，深成份B指的走势，已经是成为最大的赢家，并再次恢复了以前的领头羊风范，作为离香港市场最近的一家市场，对港股的反应也较快，因此需注意其走势，指导在其它三个市场的操作。

B股指数目前走势依然稳健，整体上保持在上升通道中运行，量能配合良好，短期技术指标虽然超买，也从另一个侧面印证了市场运行在强势的主升阶段里。后市这种震荡上升的格局有望延续。需要注意的是，纯B股个股有望成为07年整个B股市场的主要热点。从市场运行情况来看，深成B指历史性地站上4000点大关,而带动市场强攻主力则来自于中集B、万科B、长安B等成份股的重新发力。由于该板块个股前期持续飚升短线引发一定抛压压力，但其主力在适时整固之后拉升显示其中长线做多意图坚决，并且对整个多方人气刺激作用极大，后市大盘的上攻空间可继续乐观。沪市方面，市场主流资金已集中于沪市本地股，重组并购概念再度成为市场热门，特别是纺织类个股整体表现抢眼。（东方证券/刘菲）