本周纽约原糖期货总共交易了2个交易日。此期间期糖价格以连续拉阴收盘，且刺穿前期整理平台。交易重心明显下倾，突破了11.70和11.5美分，已经接近数月盘整的箱体下限11美分。元旦回来后，美期糖的连续下滑其实不完全来自自身市场。全球商品期货的大幅度开跌，多少影响到纽期糖价格。尤其是原油，LME铜以及CRB指数，统统下跌让新年伊始蒙上一层“绿色”。如此，糖价下跌也是情理之中。目前在基本面没有大的消息出现前，估计受到外围影响会增加。短期内关注11美分一线的表现。国内方面：本周在元旦回来后，郑糖交易了2个交易日。周四由于外盘走低，使得受牵连而走低。不过周四的走势有些戏剧性，全天大多以极其窄幅的范围整理，到了尾盘之际却大幅下跌。同时几乎瞬间击穿3700元整数关，12月下旬产生的横盘整理，被轻易击碎。周五行情呈现出技术性调整之势，3650元展现一定支撑力度。广西方面报价以小跌为主。南宁和柳州两地主流价格在3750上下，昆明报价则更加低些。集团报价当前也大体在3750～3700元之间。稳中带落是市场的主旋律，估计在阶段性供给压力日益浓烈的背景下，现货走向3600元是存在可能的。期货方面，价格在下降时候，成交和持仓量均未有跟上。

2007年新年过后，郑棉期货在外盘提前一天开市带动下，首日即出现下跌行情，当日下跌幅度为0.77％（主力5月），和周边其它品种如铜铝、天胶、小麦、玉米、豆类等相比，跌幅应该是最小的一个，但依然滑破高位整理区域14200元上方；周五虽然外盘续跌，郑棉却再次表现出较强的抗跌性，企稳收阳，是否会对后期整体市场产生趋势性改变呢，目前来看可能性不大：首先，07年棉市的黑色开局，是整个商品市场所致，尤其是以国际金属、原油为代表。农产品市场也难逃干系，同时美元汇率连续两天的大幅升值，使国际对冲基金遭遇较大冲击，CRB指数暴跌，由此带来了国内商品市场首日的全线下挫，多个品种出现跌停格局，而棉市并未出现太大的利空消息；从资金角度而言，由于2007年股指期货将于推出，股市频创新高的（沪综指目前冲至2800元上方）热情助长了市场对整个证券投资的热情，因此不少分析家担心，未来期市尤其是商品市场的资金会不会就此向金融方面转移，从而带来市场的失血行为，也成为了新年来关心的问题之一；其次，后期基本面趋于好转，尤其是国内方面将利于棉价的反弹。在市场所担心的一系列政策包括收储、滑准税变动以及配额增发的时机等逐渐在06年岁末获得明晰后，对于资源的阶段性供应状况分析显得异常关键，暂且将目前国内的总体产需的预测认为是适当的，退一步讲若非此整个的后期演绎也无法推进，进而按照国家发改委领导前期所指出的，2007年增发配额原则上3月份考虑予以发放，尽管国际棉价理论上依然偏低，但此前可供国内所消耗的外棉也仅是1％关税内的89.4万吨配额量，十分有限，且资源属于稀缺，使纺织企业陷入不采购地产棉而无资源可选的境地，无疑助推国内棉价上行。

本周国际国内铜持续下跌，终盘沪铜主力合约CU703周跌5380元至54700元。LME期铜周四受到重创，下挫逾2%，因人们担心铜需求日益放缓。LME三个月期铜最低跌至每吨5625美元，为去年4月以来最低点，终场收于5730美元，较周三收盘价5855美元低了2.1%。价格走低是由近期美国市场的暗淡前景和现状造成的。罢工淡化供应紧张缓和，消费减弱，铜市跌势将持续。

受投机卖盘及周边市场疲软影响，CBOT大豆期货市场在新年的第一个完整交易日即出现大幅下挫，期价低开低走、盘中跌破上周五低点后下行加速，深幅回落，而国内在元旦期间，各地大豆价格基本稳定，收购数量减少亦未能对连豆各合约构成支撑，连豆各合约呈现深幅回落的态势，主力合约A0705周四大幅下挫，周五小幅反弹，本周豆油各合约亦深幅回落，A0705合约全周成交明显萎缩，持仓量大幅减少，A0705本周最高2858，最低2808，报收2834，总持仓201700手，Y0705最高6700，最低6540，报收6642，总持仓28606手。本周南美各地区的大豆作物生长条件继续保持理想，由于市场新基本面消息依然缺乏，大豆市场受制于商品市场整体疲软的压力，基金进场抛售、一些市场参与者也继续对兑现2006年获利，这引发了本周国内外大豆市场的下跌：本周美豆市场受制于商品市场整体疲软的压力，投机卖盘的打击令一些仍处于假期氛围交易商感到措手不及，由于市场新基本面消息依然缺乏，基金进场抛售、一些市场参与者也继续对兑现2006年获利，这引发了豆类市场的下跌活动。国内方面，目前各地大豆现货收购数量不多，农民等待观望心理仍然较为强烈，美盘连续下跌，预计将会对国内现货市场形成一定影响，但因与大豆进口成本相比，国内大豆现货价格仍然不高，因此，国内现货价格短期内大跌的可能性仍然不大。豆粕方面，由于饲料企业采购周期已至，自上周末开始多数地区成交情况好转，局部地区称成交非常好，这也使得一些地区油厂压力得以释放。豆油方面，目前贸易商在当前较高的油价面前，储备豆油的心理较弱，而国内豆油市场的现货供应紧张为卖方挺价的行为提供了一定的依据，但较高的豆油价格并没有得到市场的广泛认可，市场需求扩大缓慢，元旦之后豆油价格将保持强势整理态势。从技术角度看，本周大豆的期价呈现深幅回落的走势,成交较上周明显萎缩,豆油期价亦呈现震荡盘跌的走势，A0705周线收出回落阴线，豆价在2900的整数关口价位稍做停留后深幅回落，表明2900以上的空头套期保值压力仍然强大，目前A0705周线形态已明显形成了整理旗形形态，期价在旗形压力的上边线的阻力区域徘徊不前，短期内豆价已回落至2800-2900的前期箱体整理区域，豆价维持技术性整理走势，本周主力多头再度大幅减仓，虽然目前豆农明显惜售、但在美豆走低的情况下，预计下周连豆仍将以区间震荡整理为主。

本周东京胶和沪胶双双深幅下挫，终盘沪胶主力合约RU703周跌1205元至18605元。尽管国内琼滇产区进入停割期，导致两市挂单量逐渐小幅缩减，但伴随海南云南现货胶价稳步下跌，两市成交量则显著缩减，云南连续多个交易日出现零成交量，由此说明，用胶终端买盘不但未随着胶价下跌，而扩展采购规模，相反，由于胶价下跌，而等待更低胶价出现，继而采取消极被动的严重观望态度。无疑，由于农垦销售规模缩减幅度较小，终端采购规模缩减幅度较大，导致买卖双方力量向卖方倾斜，由此促使胶价进一步下跌。库存压力则被胶价下跌所吸收消化，由于农垦低位惜售，及胶价高于进口成本，目前国内胶市积压10多万吨标一胶库存量，上述库存量不但满足供需缺口，而且对胶价形成沉重压制作用，而当进口成本随着国际胶价上涨而提高，对国产胶胶价贴水幅度缩减之际，终端轮胎企业承接国产胶库存的意愿也将越来越强，天胶库存最终将流向终端消费企业。天胶市场供需阶段性偏空，进口胶对国内市场存在冲击作用，胶价短线下跌行情有望得以进一步的延伸。（首创期货/朱杰）