重组尘埃落定，股票不涨反跌。昨日，美的电器(000527)和被其收购的小天鹅(000418)两只股票同时复牌。虽然美的电器重申16.8亿元的收购价格物有所值，但投资者还是选择了用脚投票。其中，美的电器一度跌停。

昨日，美的电器以46.9元略为高开，便在巨大抛盘的打压下一路下跌，至上午10点35分左右，其股价被封在跌停板上，中午收盘前跌停板被打开，其后股价处于横盘整理过程中，终盘以43.30元报收，下跌7.26%，成交1330万股，换手率1.46%，中信建投分析师孙鹏认为，美的电器成交量虽较停盘前有所放大，但投资者交投情绪并不高。

小天鹅也是昨日复牌，走势与美的电器基本相似，收盘报收20.60元，下跌5.94%，成交1770万股，换手率13.29%，相对交投比较活跃。

对于两家公司不涨反跌的走势，孙鹏表示，投资者的失望情绪和这两个股票停牌期间股指的走低是其股价下跌的直接原因。

从小天鹅最后交易的1月11日至今，上证综指从5484.68点跌至目前的4299.51点，跌幅超过20%。孙鹏认为，小天鹅的复牌存在一定的补跌原因；美的电器停牌时的股指也在4497.13点，美的电器股价下跌也有一定的补跌原因。

“投资者对于小天鹅的炒作是基于其重组的预期，现在所有的悬念都已经消失，那么投资者必然会选择抛出股票去追逐新的题材。当然，这也不排除投资者对于长虹收购小天鹅落空而产生的失望情绪导致了小天鹅股价下跌。”孙鹏解释道。

华林证券客户经理许宁则认为小天鹅未来仍有投资机会，在许宁看来，小天鹅1.33亿股的流通股本属于小盘股，而小天鹅未来仍有很多炒作题材，比如美的电器对于小天鹅的资产整合、资产注入，这些都有可能给小天鹅的股价带来上涨空间。即使按照小天鹅三季度0.55元的每股收益计算，其目前的市盈率也仅为28倍，属于相对偏低的区间，所以目前小天鹅股票存在较高的投资价值。

“美的电器支付16.8亿元买入了87673341股小天鹅股票，折合每股成本19.16元，而目前小天鹅的股价仅为20.55元，不排除美的电器有通过二级市场进一步增持小天鹅股票的可能。同时，19.16元的价格也将会在相当长的一段时间内成为小天鹅股价的铁底，投资者投资小天鹅可能会相对比较安全。”许宁称。(记者 周科竞)