资产注入概念常能造就股价青云直上的神话，近日更名的远兴能源(原名“天然碱(18.97,0.98,5.45%)”，000683.SZ)，即将划归名下的一个14亿吨大煤矿引来各方面的关注。

近日，一位知情人士向本报记者独家披露：“央企背景的保利集团正在和远兴能源方面商谈合作挖煤一事，双方已经接触了两个多月，8月份，保利方面还专门派人到煤矿所在地鄂尔多斯(15.10,-0.45,-2.89%)进行尽职调查，目前双方正在就股权比例和出资额进行进一步磋商。”

“倘若合作成功，远兴能源的财务状况将大为改观。”联合证券分析师张弘指出。

不过，对于合作一事，远兴能源总经理贺占海在电话中表示：“上市公司的经营层面并未介入，不排除股东方面有接触的可能，但公司目前还未接到正式的书面通知。”

置换铺路

市场人士指出，合作挖煤一事与前不久完成的一次资产置换密切相关。

9月6日，远兴能源发布公告称，公司证券简称由“天然碱”变更为“远兴能源”。同时，公司发布项目进展公告，控股子公司内蒙古博源联合化工有限公司100万吨／年天然气制甲醇项目一期40万吨／年于近日正式投产。

公司2007年中报显示，今年上半年公司实现营业利润3268.17万元，净利润4974.22万元，分别与去年同期相比增长65.72%和31.47%，每股收益0.11元；甲醇产品实现营业收入19875.81万元，在公司总收入中的比重进一步提升，毛利率达到41.42%，远高于纯碱和小苏打业务的毛利率。

天同证券张宾指出，资产置换后，公司初步形成了以天然气和天然碱为基础、新能源化工为主导方向、多极支撑的产业格局。

银河证券的一份投资报告称，公司甲醇项目位于我国第一特大型气田苏里格气田，该气田已探明地质储量5336.52亿立方米，天然碱可得到0.32元／立方米-0.48元／立方米优惠气价，这与沿海地区1元以上的甲醇用气价格相比，具有明显的成本优势。

不过，张弘指出，国家限制用天然气做甲醇的政策已经出台，而远兴能源方面做甲醇是在政策出台前，某种意义上打了政策的擦边球，未来公司将进入煤基甲醇生产领域。

增发障眼

而就在远兴方面密会保利的同时，公司早已确定的增发事宜也在有条不紊地向前推进。

早先的公告显示，公司董事会决定非公开发行不超过7000万股(含7000万股)A股股票，发行价格不低于10.32元／股，向控股股东和主要股东发行的股票数量不低于本次非公开发行股票数量的10%，募集资金在扣除发行费用后将用于偿还5亿元公司所欠银行逾期贷款。

关于负债，2007年中报显示，公司最新的资产负债率为71.8079%，流动负债为134428.90万元。

上述知情人士表示，作为完全用于还债的增发案例，本来过会存在一定的难度，但目前预审已经过会，而保利方面是否在10家特定对象的名单中，尚难推测。

贺占海在电话中也向本报记者表示，增发一事即将尘埃落定，只等证监会的通知。

市场人士分析，增发与商谈合作挖煤一事几乎同时间推进，无形之中，明处的增发为尚在暗处的合作起到了很好的掩护作用。远兴能源董秘苗慧曾公开表示，增发的5个亿资金将全部用于偿还银行的贷款，而逾期贷款偿还后，公司肯定还要向银行贷款。显而易见，新贷的款项不排除用作大煤矿启动资金的可能。

意在挖煤

对于大煤矿，某基金经理表示，储量14亿吨的潜在价值，恐怕是一个天文数字。

公开资料显示，远兴能源地处煤资源丰富的鄂尔多斯盆地，当地煤的探明储量为3667亿吨。目前，远兴能源与公司的前两大股东博源投资集团、上海证大还共同持有一个2.8亿吨煤矿的股权。

据悉，当地政府曾许诺转让给博源投资一个14亿吨煤矿，但远兴能源只有该煤矿的探矿权，而没有采矿权，该煤矿目前正在国土资源部门办理过户手续。

坐拥金山却无权处置，成为公司心头挥之不去的遗憾，而正是这种遗憾给保利方面提供了可乘之机。

据一位接近保利方面的人士介绍，参与谈判的是保利集团下属保利科技有限公司的子公司保利能源控股有限公司，该公司是保利科技有限公司国内外资源项目的操作平台，主要从事国内外煤炭、石油、铁矿、铬矿、有色金属等矿产资源的投资开发。

至于具体的合作方式，目前保利方面正在和远兴方面进行博弈，就这个14亿吨煤矿的股权结构而言，远兴方面的比例是47%，而博源投资和上海证大方面的持股比例也均超过了20%，之前该煤矿因为涉及到过户和缴纳资源使用费等一系列问题，在相关审批部门卡了壳，在上海证大的牵线搭桥下引进了保利。

“谈判的结果很可能是目前的三家股东各让出一部分股权给保利，但应该不会将第一大股东的地位拱手相送，而保利方面一次性付迄现金，换取煤矿的开采权，这部分现金也将极大地缓解远兴能源的财务压力。”上述知情人士说。见习记者 张桔