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下载安装Flash播放器通胀形势
物价上行压力大
货币政策料持续收紧
□本报记者丁冰
回顾2010、展望2011，物价、通胀是绕不开的话题。在“中国证券报专家学术顾问委员会2010年会暨中证报·中银基金2010年中国证券市场十大开云网页版-开云（中国）官方在线登录评选研讨会”上，国家信息中心首席经济师范剑平表示，对2011年国内物价的判断必须放在国际背景下，在美联储加息之前国内物价难言拐点，单独一国货币政策应对全球性通胀效果有限。交通银行首席经济学家连平认为，如果处理得当，2011年CPI控制在4%以内仍有可能。社科院财贸所副所长高培勇认为，2011年流动性过剩风险非常大。
范剑平：一季度CPI将继续高企
范剑平认为，2010年11月CPI涨幅达到5.1%的高点，大大超出预期，预计2010年12月份CPI涨幅会有一个短暂的下降。回顾历史数据可以看到，从1990年到2009年，这20年间12月份物价环比平均上涨了0.48%。在这种情况下，2010年12月份价格回落不会很大。2011年一季度CPI还将继续高企。
范剑平认为，在美联储加息之前，不敢轻言国内价格拐点。他指出，从国际来看，由于金融危机之后世界经济复苏的缓慢出乎意料，各国的调控重在刺激经济增长，这也是国内价格不断上涨的外部原因。美国经济最乐观的预期是，经过二次量化宽松和减税政策延期的短期刺激后，美国经济增长数据在一季度会比较好看，那么美联储可能会在8月后进入政策沉默期，为政策拐弯做准备。
不过，这还需要美国核心通胀率向上的支持。经历二次量化宽松的刺激和一季度经济数据转好后，CPI可能会向上，但预计美国核心通胀率不会有太大变化。如果这样，美国有可能继续维持零利率。而在货币超发后，美联储利用欧债危机进行对冲，也不用担心美元大幅贬值的情况出现。
范剑平强调，未来世界经济不会出现衰退，而是十分微弱的正增长。即使各国采用各种政策刺激经济增长，但仍表现为一个缓慢乏力的复苏。但这种政策的后遗症非常大，它对我国物价的影响是我国央行采取各种手段应对通胀，但单独一国货币政策应对全球性通胀效果十分有限。
他指出，目前我国大型银行的存款准备金率已提高至18.5%，因为热钱流入太多，未来超过20%的存款准备金率完全有可能。加息也是央行未来可以采取的手段，通过连续加息将会有效抑制房地产的泡沫。但在美联储的货币政策没有转向之前，全球流动性充足的情况下，我国应对通胀所有的政策都很难对全球性通胀起决定性影响。