通胀“洪峰”警报是否拉响

中国证券报：前不久公布的6月份CPI让人松了一口气，但7月初夏粮收购惊现钱等粮，而南方水灾对农副产品价格影响尚不明朗，由农副产品推动的结构型通胀的“洪峰”警报是不是已经拉响?

王小广：评判我国物价最关键的因素有三个。第一个是粮食中的大米价格，今年只要不发生超过1%或2%以上的减产，粮食供求平衡没有问题。其他小品种粮食尽管也可能价格上涨，但对物价影响总体偏弱。第二个是猪肉价格，目前我国猪肉价格总体较低。第三个是石油价格，这一块目前也基本稳定。再加上工业品产能过剩情况仍然存在，从这些因素来看，今明两年我国通胀压力都不明显，相比较来说我甚至更担心通缩。尽管目前国际因素或部分游资对我国部分豆类、油脂价格有影响作用，但从物价全局来看几乎没有影响。

下半年无论是粮食产量还是粮价都没有太大问题。我国已经连续6年粮食丰收，今年即使出现适当减产也没问题。我国粮食供需情况平衡有余，目前国家粮食储备比较多，调节能力也比较强。虽然去年尤其是近期粮价有上涨苗头，但这主要是收购价格提高导致的。

上半年我国食品价格同比上涨5.5%，2004年和2007年物价明显上涨时食品价格涨幅都曾较长时期高于10%，以此来看目前食品价格推升通胀的压力并不大。

王建：今年国内由粮价上涨所推动的结构型通胀确实更加突出了。目前小麦市价已超过了国家保护收购价。过去6年里推动粮价上涨动力主要来自政府，但今年由于民间粮商大量抢购，不仅使粮价显著高于国家收购价，而且国家收购占市场的份额也大幅下降。我预计在秋粮上市后，由粮价进而食品价格上涨所推动的CPI走高可能会更明显，10月份以后甚至可能上升到5%。

哈继铭：我判断下半年通胀走势将是前高后低，全年CPI上涨3%左右。6月份PPI上涨6.4%，比上月回落0.7个百分点，应当已出现拐点式的下降。CPI回落到2.9%，但这不见得是拐点式的下降，未来一些农产品价格还可能因为天气因素上升，预计三季度个别月份CPI涨幅还会反弹，但从趋势上看下半年物价是前高后低的。

从中长期来看，我国粮价缓慢上涨是不可避免的。随着中国老百姓收入水平的提高，饮食结构逐步升级。居民对于谷物的消费增长不快，而对于肉类消费明显增长。这意味着粮食的间接消费会远远超过直接消费，吃1斤猪肉相当于消耗6斤粮食，1斤牛肉则将消耗13斤粮食，从而粮食需求将会有明显的拉升。但从短期来看，粮价对于CPI的压力不是特别明显，粮食占CPI的权重为3%左右，并不是特别大的因素。