房地产市场政策微调，两周来屡屡出招，23日财政部又宣布了新的营业税制度，以抑制炒房。种种迹象显示，调控政策已瞄准楼市泡沫。

对于中国这个没有爆发过内生性经济危机的国家来说，楼市泡沫对经济安全的威胁更远超想象。可以预期，如果楼市泡沫继续以2009年的速度膨胀下去，数年内在中国爆发一轮以楼市崩溃为导火索的类似“次贷危机”的震荡，绝非危言耸听。

此轮国际金融危机意外成就了两个“奇迹”,一是黄金，2008年10月以来上涨80%;二是中国楼市，北京、上海、深圳等一线城市商品房成交均价年内涨幅超过50%。在一场肇始于美国楼市崩盘的危机之下，中国楼市竟能逆全球大势迅猛上涨，这不能不令人惊讶。

楼市泡沫可以找出很多推手：9万多亿元信贷与超宽松货币供应，美元低息套利推动的热钱汹涌，优惠的信贷、土地、税收政策，通货膨胀预期、人民币升值预期与对中国经济复苏的预期，收入差距过大以及城镇化、人口年龄层次、传统文化等等。

但这决不意味着中国楼市泡沫就是合理的、长久的、不可逆的;地方政府、开发商、银行、投机购房者也并非抱上了“聚宝盆”，可以就此高枕无忧。

历数近30年来全球或区域经济金融危机，有不少都以房地产泡沫破裂为导火索：最近的迪拜债务危机、美国次贷危机均源于房地产泡沫，其蔓延之快、影响之广令人瞠目;1997年香港楼市崩盘，房价在一年内缩水一半;上世纪90年代初日本房地产崩盘导致日本经济20年一蹶不振……货币宽松、巨额贷款、低息低税、投机成风，这些楼市危机爆发前的共同“症状”中国目前全部具备。

在中国，房地产占投资四分之一，对GDP增长贡献度达2个百分点，与建筑业增加值合计占GDP超过10%，直接相关产业60多个，其对经济的渗透早已深入骨髓。而从1998年以来11年间，房地产投资保持20%以上的增速，房价也几乎一直在加速上升。经济高增长——过剩流动性——楼市泡沫，这一链条中风险重重。泡沫总会破裂。如果未来十年中国不幸发生大的经济震荡，源于房地产市场的可能性最大。