德意志银行大中华区首席经济学家马骏发布最新的中国经济研究报告指出，中国2009年二季度的GDP环比增长可能明显上升，但下半年GDP环比增速可能开始下行，总体维持GDP增长7%的预测。

但马骏指出，以上现象并不代表经济呈“V”形反弹。他认为，由于基数效应(去年下半年增速大幅下滑)，今年下半年的同比GDP增速几乎肯定会高于今年上半年。但下半年GDP环比增速将开始下行，出现德银之前一直预期的“W”形经济复苏轨迹中的“第二次下行”。

马骏列出了两方面的原因：一是二季度新增贷款的环比增速会出现比过去正常年份明显得多的大幅下降，从而难以支持下半年的投资；二是占固定资产投资总额高达80%以上的企业(如制造业、矿业等)部门在今年上半年还因为许多在建项目需要完工而保持投资增速高位，但到了下半年企业新开工项目就可能明显减少。

相比之下，瑞信亚洲区首席经济师陶冬则相对乐观。陶冬在其研究报告中维持中国2009年GDP增长8%的预测。

陶冬说，中国政府在去年11月开展的庞大刺激方案，初步见效；决策者决定“暂停火力”，在落实更多资源刺激经济之前，让财政及经济扩张渗透经济，这可能令炒作消息的人失望，但相信这可能是正确的策略。

陶冬指出，中国的银行、消费者及政府均有健康的资产负债表，当有需要的时候，政府仍有广泛的政策武器。（东方早报）