货币政策反周期调节：指货币政策“逆经济风向行事”，当经济增长过快、通胀压力加大时，就实行从紧的货币政策。反之，当经济增长率下滑，或者有衰退风险之时，货币政策则要适度宽松。

对于中央经济工作会议指出的“要发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用”，中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵解释说，所谓货币政策反周期调节，实际上就是指“逆经济风向行事”，当经济增长过快尤其是高于潜在经济增长率、通胀压力加大时，就实行从紧的货币政策，提高利率或者法定存款准备金率，紧缩货币供给与信贷，给过热的经济降温，抑制过高的通胀率。反之，当经济增长率下滑，或者有衰退风险之时，货币政策则要降低利率，增加货币供应量和信贷总量，刺激投资和消费。

上世纪90年代以来，中国的货币政策实际上一直在进行反经济周期调节的操作。今年7月份之后，爆发于美国的次贷危机演变成了全球性的金融危机，这给中国经济增长带来了诸多的不确定性。在此背景下，中国宏观调控的首要任务就是保经济增长。为了实现这个目标，自9月中旬，货币政策就出现了方向性的转变，将原来从紧的货币政策转变成了不断下调利率、下调存款准备金比率并放弃对商业银行扩贷规模控制的宽松货币政策。