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不明来路海外资金涌入中国速度未减缓 热钱藏匿何处
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 01 日 
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热钱藏匿何处

天下熙熙,皆为利来。逐利而动,是海外热钱在中国不同经济领域间翻转腾挪的主要目标,也是它千方百计隐匿于中国的唯一轨迹。

从几年前的大举进入房地产市场到股票市场,到银行体系,再到目前的民间信贷市场和大宗商品交易市场--这正是近年来热钱进入中国的路径图。

2003年以来,国内房地产需求走高并一直处于高速增长阶段,为追求可观的房地产投资回报,境外大量热钱开始进入中国房地产市场。有机构曾计算,期间美国房地产投资的平均年收益率只为6%到7%,而在上海、北京等一些特大城市,这一比率达到20%甚至50%。

在过去两年来中国A股市场高歌猛进之时,海外热钱开始转移战场,更多地进入到中国资本市场。中国银行(3.97,-0.08,-1.98%,吧)全球金融市场部日前发布的报告披露了次贷危机爆发前后热钱进出A股市场的轨迹:境外资本在次贷危机开始的2007年下半年开始逐步撤离我国,而随着人民币对美元加速升值,在2007年底2008年初有初步的回流,在2008年4月,次贷危机逐步趋稳,国际资本市场逐步好转时,资金再次出现大规模回灌。

“值得一提的是,在当前资本市场趋冷的情况下,一部分热钱正在进入到民间借贷市场。”张明认为,在从紧的货币政策调控下,商业银行收紧信贷,沿海中小企业用资出现紧张,这给热钱进入提供了新的藏匿之所。

今年春天,当江浙一带的民营企业家受资金紧张之扰、面对地下钱庄高达30%的利息犹豫不决时,一些外资企业和机构瞅准了机会。

“我们了解到的情况是,外资企业会与一些中小企业签订所谓‘股权投资合同’,以股权投资方式为企业提供短期资金,几个月后再要求企业以一定利润将股权回购,从而实现短期内热钱增值。”张明说,虽然目前的研究还不能得出具体数据,但这种方式在全国已具一定规模,同样的方式也存在于大中城市的房地产信贷领域。

而当热钱的投资回报开始变得扑朔迷离之时,一部分热钱干脆存入中国的银行,以赚取10%以上稳定收益。

“现在最好的投资就是把美元兑换成人民币,然后把它们放进中国的银行。”华尔街一家对冲基金的工作人员王晨扬接受新华社记者,今年以来,他在纽约工作的一些朋友通过国内亲属,纷纷把美元兑换成人民币。

热钱涌动的暗潮还出现在了香港。由于将港元兑换成人民币存入内地银行,将获得升值和利差双重收益,一时间,香港居民到深圳存款的风潮愈演愈烈,与香港汽车到深圳加油的景象“交相辉映”。

此外,在国内大宗商品期货交易、贵金属开采等领域,也出现了热钱的身影。

来源: 新华网
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