六、上下游产业的相关影响及趋势预测

1.影响因素分析

2007年以来，国内外煤价都呈上升趋势，加之国际原油价格也屡创新高，全球对能源需求旺盛。同时，我国经济发展势头良好，进一步推动工业发展。下半年，虽然国家将提高煤炭资源税以及煤矿事故、自然因素等，煤炭行业可预知的和不可预知的因素增加，但煤炭价格仍将保持目前的强势特征，整个行业将继续保持快速增长的局面。

（1）中国政府对煤炭行业的调控效应逐步显现，供给受到抑制。煤炭行业被列为潜在产能过剩行业，新上项目受到严格控制。2006年3月发布的《国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》中，煤炭行业被列为四个潜在产能过剩行业之一，新上项目受到严格控制，从而使得煤炭行业固定资产投资增速开始显著回落，2006年全年投资增速27.2%，已经非常接近于全社会规定资产投资增速24%；2007年1-5月份，煤炭业投资增速更是下降到13.5%，远低于全社会固定资产投资增速25.9%。 但从以往经验来看，由于中国经济无法压抑的成长需要，钢铁、水泥、电解铝等被国家列为产能过剩行业2-3年之后，这些行业都出现了明显的复苏迹象。从2006年初煤炭行业被列为潜在产能过剩行业，经过两年多的滞后期之后，到2008年中期政策调控的威力将会逐步显现，煤炭供给增速将会显著放缓，从而可能使得煤炭价格出现新一轮上涨。

（2）暂停受理探矿权从源头上关紧了闸门。2007年2月份国土资源部发出了《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》，2007年2月2日至2008年12月31日，在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。《通知》规定：除国务院批准的重点煤炭开发项目和使用中央地质勘查基金(周转金)或省级地质专项资金开展煤炭普查和必要详查的，可以设置煤炭探矿权外，全国暂停受理新的煤炭探矿权申请。国土资源部的该文件，相当于釜底抽薪，从最初的源头上关紧阀门，避免因煤炭勘查投资过热而出现产能过剩问题，保持煤炭市场稳定发展。

（3）加快小煤矿关停速度。根据国务院确定的"争取用三年左右时间，解决小煤矿问题"的要求，原计划三年关闭小煤矿9,887处的目标，其中：第一阶段(2005年8月-2006年6月)计划关闭5,026处、实际关闭5,931处；第二阶段(2006年7月-2007年6月)计划关闭2,652处，截止2007年2月15日共公告了2,723处，已关闭2,148处；第三阶段(2007年7月-2008年6月)计划关闭2,209处。而在07年初的全国安全工作会议上，国家安监总局提出要加快关闭工作进度：全国已公告关闭的2,723处矿井必须在3月底前一律关闭到位；结合整顿关闭"三年规划"，尽快落实第三阶段关闭矿井名单，力争在2007年底前提前完成关闭矿井任务。

（4） 国内宏观面利好不断。2008年中国举办奥运会；2009年中国面临着建国六十周年的大庆，这些就要求中国经济要在2009年前后保持一个健康、较快的发展速度。因此，中国政府调控的目标是使经济不至于出现过热，而煤炭主要下游行业钢铁、火力发电、水泥、合成氨等产品的增速都处于较高的水平。经济出现硬着陆的可能性不会很大。

（5）中国煤炭消费将继续增长，但增速略有放缓。2007年中国煤炭投产规模将达到高峰。2007年1-5月份中国煤炭投资增速仅为13.5%，预计07年全年煤炭行业固定资产投资增速在10%左右，2008年投资额甚至会开始下降。当前煤炭行业的投资有相当一部分属于煤炭企业对相关产业的投资，如投资于电力、电解铝、煤化工等行业，根据2006年初山西省对煤炭行业投资的一份调查报告显示，煤炭企业投向非煤产业的比例占到了50%左右。

电力：2006年全国新增发电能力10,117万千瓦，其中火电9,048万千瓦。预计2007年全社会火力发电量增长14%左右，即便单位发电煤耗下降4%，煤炭的需求增长10%；2008年火力发电增长13%，耗煤量增长9%左右。

钢铁：2006年中国粗钢产量4.23亿吨，增长19.7%。预计2007-2008年粗钢产量仍可以达到14%和13%的增速。即使假设节能降耗导致吨钢耗煤下降5%，2007-2008年钢铁行业耗煤量也将达到9%和8%的增速。

建材：2006年中国水泥产量12.4亿吨，增速为15.5%。预计2007-2008年中国主要建材产品增速14%，2008年增速13%；相应煤炭消费增速分别为9%和8%。

化工：化工行业将是煤炭消费的重要增长点。由于煤炭相对于原油变得更为便宜，许多石油化工项目改为使用煤炭作为原料，而且近年来煤制甲醇、二甲醚项目纷纷兴建，预计2007-2008年化工用煤将呈现加速发展的势头，增速可以达到10%和20%。

2.行业景气现状及走势预测

煤炭行业在传统的2007年年中淡季出现了国内外煤价齐涨的不寻常现象，全行业景气度处于高位。出现这一现象主要原因是中国政府一系列政策的作用正在开始显现，而政策的延续与良好的宏观环境使得煤炭行业在未来仍然有上升空间。上半年煤炭供需基本平衡，同比略显宽松，全行业景气度淡季不淡。主要表现在：

（1）6月底澳洲BJ煤价大幅上涨，主要煤价指标BJ煤价创每吨68.75美元的新高，预计国际煤价将继续上升，涨幅约为10%。

（2）煤炭采矿权价格上升，拍卖制度使煤炭采矿权价格上升。随着拍卖的进行，未来煤矿采矿权价格将维持上升趋势。煤矿采矿权改革将使上市公司现存煤炭资源得以重估。

（3） 在建项目导致产能过剩的风险不大。截至2006年底，在建产能达11.02亿吨，似有导致未来产能过剩的风险。但是，剔除基本产能(技改项目中已有产能)后，实际新增产能仅为7.05亿吨。

（4）小煤矿增速放缓。小煤矿增速放缓说明关停小煤矿的政策已取得成效，煤炭行业结构正在改善。为延缓被关停的命运，许多小煤矿提出了产能扩张计划，但计划最终能否实现是个问题。

（5）增值税抵扣减轻企业负担。财政部、国家税务总局联合发文，自7月1日起，对煤炭等8个行业在中部地区26个城市实行增值税抵扣政策，这将减轻这些地区煤炭企业的税务负担。

根据上述因素分析，预计2007年煤炭供需仍将保持总体平衡、总量略显宽松的态势，但局部地区、部分煤种、个别时段煤炭供给过剩和紧张的现象将同时存在。从煤种看，优质动力煤以及强粘结性炼焦精煤供给偏紧，低质煤炭供大于求。从时段看，迎峰度夏和冬季取暖期间局部地区仍可能出现供应偏紧的问题。2007年煤炭价格总体上仍将保持适度上扬趋势。随着国家推进煤炭市场化改革，鼓励供需双方根据市场供求关系自主协商定价，原来长期偏低的优质电煤重点合同价格，必然按照供求关系和稀缺程度向市场价格靠拢。同时，政策性增支因素较多，煤炭生产成本大幅上升，也必然推动煤炭价格上扬。适度提高煤炭价格，有利于促进用煤行业结构调整与节能技术进步。(国家信息中心经济预测部撰写)