（中国经济景气监测预警）

一、经济景气高位运行，四季度将高位趋缓

1．先行指数继续小幅回落，一致指数继续上扬

今年7月，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数继续保持上升势头，经济景气继续高位运行。与此同时，描述未来经济走势的先行指数继续小幅回落，这表明今年4季度经济增长高位趋缓的可能性在进一步加大。

7月当月，在组成一致合成指数的指标中，尽管经季节调整后的财政收入出现下降，发电量增速继续小幅回落，但由于固定资产投资、消费、工业增加值增速继续保持上升，一致合成指数继续保持上升势头。

7月当月，在组成先行合成指数的指标中，尽管商品房新开工面积增速、企业产成品资金占用逆转小幅上升，M1增速与上月持平，但受钢产量、沿海港口货物吞吐量指标回落的影响，先行指数继续出现回落。

2．综合警情指数处于红灯区下沿

从5月份以来，描述宏观经济景气状况的综合警情指数处于红灯区下沿，表明宏观经济运行从偏快向过热的风险在不断加大。

在构成综合警情指数的10个指标中，财政收入、M1、发电量、工业增加值增速和工业企业销售收入等五个指标继续处于红灯区，金融机构人民币贷款增速、固定资产投资增速、进出口总额增速和消费品零售额增速四个指标处于黄灯区，CPI处于绿灯区。

7月份尽管CPI处于绿灯区，但CPI当月达到5.6%，为1997年以来月最高涨幅。1-7月累计增速达到3.5%，超过3%的年度宏观调控目标，CPI的加快上涨成为宏观调控的一个新重点。