物价上涨压力较大 价格指数先扬后抑

上半年，居民消费价格指数(CPI)持续走高，6月末CPI同比上涨3.2%，其中6月份CPI涨幅达4.4%，主要是受猪肉、鲜蛋、粮食等农产品价格上涨影响。当前，推动CPI上涨因素较多。一是农业生产资料价格持续上升，农产品生产成本增长较快。二是公用品价格上涨压力较大。在资源品价格改革和劳动力成本增加推动下，居民消费品和服务价格上涨压力较大。三是各种灾害发生频繁。今年以来，淮河流域遭遇1954年以来第二大洪水，沿淮三省农作物受灾面积达2009千公顷；全国有25个省份先后发生猪蓝耳病疫情，加之饲料价格上涨等因素，导致生猪存栏量和母猪饲养量下降，猪肉价格大幅上涨。6月份猪肉批发价同比上涨74.6%。四是国际粮食价格不断攀升。今年以来，在全球粮食库存量较低、生物能源生产和资金流动性过剩影响下，国际粮食价格不断上涨。6月份，美国进口小麦、玉米和大豆折口岸含税交货价格，每吨分别比中国市场价格约高1200元、550元和580元。

但我们预计下半年抑制CPI持续大幅度上升的因素也同时存在。一是我国粮食连续多年丰收，库存与市场供应充足。今年夏粮已获丰收，总产实现自1985年以来首次连续四年增产，单产再创历史最好水平。如果秋粮不出现大面积减产，国内粮食价格受国际市场影响不会很大。二是财政支农政策将持续发挥重要作用。三是工业品出厂价格比较稳定。尽管当前资源品价格不断上涨，但在消费品市场供大于求、价格难以较大增长情况下，工业企业不得不自行消化原材料成本上升带来的减利影响。四是翘尾因素在年末将会消除。去年四季度，在粮食价格大幅度上涨作用下，CPI上升较快，对上半年CPI产生翘尾影响1.7个百分点。下半年这个影响因素将逐渐消除，CPI自然会有所回落。

预计下半年，CPI将呈先扬后抑走势，全年涨幅将在3.6%左右。但如果今年灾害严重，秋粮大面积减产，也有可能使CPI涨幅加大。

外贸平稳增长，顺差继续扩大

今年以来，国家为减少贸易顺差，先后采取了一系列外贸调控政策。这些措施虽有助于减少外贸出口与进口增速差距，保持对外贸易的平稳增长，缓解国际收支不平衡矛盾，但还难以从根本上解决贸易顺差扩大问题。上半年，我国外贸进出口总值达9809亿美元，同比增长23.3％，虽比上年同期回落0.1个百分点，但贸易顺差仍大幅度扩大，达1125亿美元，同比增长83.1％。

究其原因：一是人民币升值减少了加工贸易进口原材料和部件成本，使外商投资企业可以通过降低出口商品价格，抵消人民币升值带来的不利影响。上半年，加工贸易顺差占贸易顺差总额比重达98%，其中又以进料加工贸易顺差占主导地位，这是推动贸易顺差持续扩大的重要因素。二是由于我国劳动力、土地和资源等生产要素价格较低，外国企业纷纷将劳动密集型和高能耗、高污染产业转移到中国，在从东盟等亚洲国家大量进口原材料和半成品，经加工组装后，再向美国、欧盟等国家和地区出口，使亚洲国家向美国和欧盟地区出口转变为中国出口。这种状况造成了我国贸易顺差结构中85%以上是由外资企业和私营企业创造，国有企业对外贸易基本上是逆差。随着外商投资企业和私营企业加工能力不断提高，企业利润和耗用中国生产要素就会越来越多，贸易顺差额也会越来越大。三是我国保税区、出口加工区贸易额占贸易总额比重达20%以上，这部分对外贸易不存在出口退税问题，不受外贸税收政策调整影响。四是对出口比重较大机电产品未进行大的退税政策调整。海关统计表明，一季度机电产品出口额占出口总额比重达58.4%，贸易顺差额占顺差总额比重达85.5%。其中，外商投资企业机电产品出口额占机电产品出口总额比重达73.3%，手机及零件出口值占机电产品出口总值比重达10%以上。五是部分外资利用贸易渠道流入中国，获取人民币升值利益，这部分资金受外贸政策调整影响也较小。

预计下半年，如我国出口商品要素价格不出现明显上涨，有关外贸政策不作进一步调整，贸易顺差仍会继续大幅度增加，全年顺差总额将达2500亿美元以上。