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今年以来， 我国有色金属工业继续良好发展态势, 工业生产保持快速增长，市场价格高位运行，国内外需求稳定增加，固定资产投资大幅度提高。初步判断，有色金属工业将持续较快发展，市场价格仍有上行空间。国家加强“节能减排”、“控制高耗能、高污染”的宏观调控措施将有利于缓解日益突出的行业结构性矛盾。

一、总体供给情况 （全文查看）

1. 总体生产情况

有色金属工业生产继续保持较高增长，但增幅呈现减缓趋势。2007年前3个月，工业总产值累计增长49.47%，增速比上年同期下降1.13个百分点，比上年末下降10.05个百分点，比上月下降1.04个百分点。在所属子行业中，受市场需求增加和价格上升的影响，铅锌冶炼业产值增势迅猛，增速比上年同期提高23.88个百分点，比上年末上升1.53个百分点，但比上月减缓7.98个百分点；其他子行业产值保持较高增长水平，但受上年高基数影响，铜冶炼、铝冶炼增幅比上年同期和上年末回落明显，有色金属合金制造、有色金属压延加工业增幅回落较小，其中，有色金属压延加工业增幅还比上月回升了4.47个百分点。从发展趋势看，全球经济及我国经济增长可能放慢但势头依然强劲，投资需求和出口需求仍将保持较快增长，另外二季度是有色金属下游行业的传统消费旺季，企业补库以及订单的增加，都会带动有色金属工业生产的持续快速增长。

2.产品产量分析

2007年3月，十种有色金属产量同比增长26.12%，增速比上年同月下降1.54个百分点，其中，铜、铅、锑、金属镁产量出现减少。一季度累计，有色金属产品产量实现加快增长。其中, 其中，十种有色金属产量560.98万吨，同比增长30.75%，增速比上年同期提高8.57个百分点，比上年末上升12.29个百分点。多数有色金属产品产量实现两位数增长，黄金、白银产量增势明显，而铜、铅、金属镁、铝合金产量增速比上年同期明显下降。

二、市场需求分析 （全文查看）

1.销售分析

在市场价格高位和上年高基数的双重影响下，有色金属行业工业销售值保持较快实现增长，但增幅有所趋缓。2007年前3个月,工业销售值增长49.26%，增速比上年同期减缓1.53个百分点，比上年末下降10.82个百分点，比上月下降0.75个百分点。从所属子行业来看，各子行业销售值增速保持在30%-50%之间的较高水平上，其中，铅锌冶炼业工业销售增速大幅提高，分别比上年同期和上年末上升22.43、0.33个百分点，但比上月下降14.53个百分点，加快发展趋势可能出现调整。受市场环境的影响，铝冶炼、铜冶炼行业的市场销售状况出现较大幅度调整。

2.进出口分析

2006年，随着国际市场有色金属价格的大幅度提高，我国有色金属行业出口增长明显加快，为了限制“两高一资”产品大量出口，国家出台了调整出口退税率等多项政策措施。在今年国际市场有色金属价格走势分化加剧的情况下，我国有色金属业出口总体增长有所回落，但仍有部分产品出口呈现加快迹象。一季度，有色金属业出口交货值增长29.19%，增速比上年同期下降7.35个百分点，比上年末下降30.03个百分点，比上月下降1.98个百分点。从各子行业看，铝冶炼、有色金属合金制造业出口减少，有色金属压延加工业出口增幅回落明显，国家政策对抑制出口过快的效果明显；受国际市场价格回落的影响，铜冶炼业出口交货值增幅回落明显，一季度增幅分别比上年同期和上年末下降34.4、205.98个百分点，但比上月回升36.22个百分点。铝、锌是我国有色金属行业出口的大品种，虽然增加了出口关税， 1-3月份我国铅锌冶炼行业出口交货值增幅仍高达55.4%，比上年同期提高52.02个百分点，增长势头十分迅猛。从发展趋势看，国家将进一步加强控制“两高一资”产品出口的相关政策措施，将逐步调减出口税率，加强出口监管，进一步降低初级加工产品的出口退税率，有色金属产品的出口环境可能逐步趋紧。

在国家调控政策和国际市场价格变化的作用下，一季度我国铜产品、未锻造的铝(包括铝合金)、未锻造的锑出口明显减少。但这些产品在我国有色金属行业出口中都是一些小品种，作为出口占比最大的未锻造的铝及铝材、铝材、未锻造的锌及锌合金等产品出口仍在加快增长（见表5），其中铝材及未锻造的锌及锌合金产品的增幅高达88.7%、310.4%，居各产品之首。从明年1月1日起，国家将把进口废铜或铜精矿、出口未锻轧铜等列入加工贸易禁止类目录，将汞，钨、锌、锡、锑及其制品，金属镁及其初级产品，石蜡等的出口退税率下调到5%。

2007年前3个月，有色金属行业进口产品中未锻造的铜及铜材、未锻造的铜(包括铜合金)、废铜、废铝进口实现较快增长，且增幅比上年同期进一步加快，而其他产品进口有所减缓。

三、价格分析 （全文查看）

今年以来，不同品种有色金属价格走势分化继续加剧。由国家发展改革委价格监测中心编制的国际市场商品价格指数显示，3月份国际市场6种基本有色金属中,铜价止跌上涨,铝、锌价小幅回落,铅、锡、镍价格继续上涨,其中后两者继续突破历史新高。其中，铜、铅、锡、镍现货价格分别比上月上涨9.14%、7.54%、6.96%、12.29%，期货价格分别上涨11.74%、8.63%、7.46%、14.06%。铝、锌现货价格分别下降2.58%、1.96%，期货价格分别下降0.68%、1.97%。国际价格的变化带动了国内有色金属价格走势，3月份，国内工业品出厂价格同比上涨2.7%，在工业品出厂价格中，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨16.3%，明显高于上月的14.7%，其中，铜、铝、铅、锌的出厂价格涨幅在5.3%—46.5%之间。

从发展趋势看，受世界经济较快增长的影响，来自发展中国家的有色金属需求仍然会保持较快增长，而美元的持续弱势，以及有色金属供给能力有限，使有色金属市场始终成为国际资本宣泄流动性的理想场所。国内经济增长带动的需求、宏观调控对供应的限制、以及受价格预期影响的库存，将共同作用到金属的价格上，再加上二季度有色金属将普遍进入消费旺季，价格在旺盛需求的带动下将有所回升。

分产品来看，根据有关专家分析，铜:经过1月份的大幅回落和2月份的盘整后,3月份铜市大幅攀高。伦敦金属交易所(LME)铜现货价格为6426美元/吨,比2月上涨13.2%,而2月份比1月份略有下降;LME3个月期铜平均为6396美元/吨,上涨12%。国内市场铜价平均为58588元/吨,比上月上涨2.4%。国际铜研究小组预测2007年全球铜需求与供应将继续增长,需求将达1788万吨,增长4.2%,精炼铜产量增长3.8%,达到1805.9万吨。由于预期中国和印度需求强劲及预计伦敦金属交易所(LME)铜库存进一步减少,德意志银行进一步提高了有色金属价格预估值。2月中国精炼铜进口较上年升177.9%,至两年来最高水平。

铝:自从2006年10月份以来,LME铝市场一直维持在2600~2800美元之间区间运行,3月份LME现货价格为2757美元/吨,比上月下降2.68%;LME三个月期货平均为2753美元/吨,下降0.4%。国内36个大中城市平均价格为20400元/吨,比上月下降1.4%。铝价波动缓慢,主要是由于产量大幅增加、供应有增无减、库存大幅增加所致。3月份,中国铝业将氧化铝出厂价上调8.3%至每吨3900元,此次是中铝今年第二次上调产品价格,2月份该公司曾经将氧化铝价格上调50%至每吨3600元。

铅:LME现货平均价格为1906美元/吨,比2月上升8.18%;期货价格为1878美元/吨,上升9.12%。

锌:锌价在连续两个月保持两位数下跌后,本月继续下降,但降幅缩小。LME现货平均价格为3245美元/吨,比上月下降1.61%;期货价格为3245美元/吨,下降1.42%。国内36个大中城市平均价格为31163元/吨,下降1.3%。英国商品研究所预计,今年全球锌供应量达到1143.5万吨,增幅将达7.2%,消费量将达1140万吨,增幅为3.4%。在锌市场达到供需平衡之前,预计价格将在目前的基础上高位振荡。

锡:3月份锡价继续维持上涨势头,连续创造历史纪录。LME现货平均价格为13856美元/吨,比2月上升8%;期货价格为13797美元/吨,上升8.8%。国内36个大中城市平均价格为102876元/吨,上涨13%。印尼邦加岛的锡供给问题、需求强劲增长以及低库存等因素,将支持今年的锡价。全球第二大锡生产国———印尼政府整治非法小矿山的举措,将继续抑制锡产量增长水平。巴克莱资本预计,锡价今年第二季度均价将达到15000美元/吨,第三季度将达到16000美元/吨,第四季度为10800美元/吨。此前该行的预测分别为10800美元/吨、10000美元/吨和9500美元/吨。

镍:受消费强劲和库存紧张刺激,镍价继续保持上升趋势。3月16日,三个月期镍攀升至47700美元/吨,再创历史新高。3月份,LME现货平均价格为46196美元/吨,比2月上升13.6%;期货价格为43482美元/吨,上升15.2%。国内36个大中城市平均价格为38.1万元/吨,上升11.8%。市场供给面临中断的可能以及LME库存极低等因素将支持镍价。目前LME库存尚不足全球两天的消费量。同时,去年以来,全球镍业掀起了并购风,整合的结果导致行业集中度越来越高,在供不应求、镍资源比较集中、少数企业垄断市场的背景下,基金有可能会充分利用库存及国际镍业生产商罢工等消息进行炒作,进一步推高镍金属价格。最近,巴克莱今年第二次上调对镍价的预测,预计今年第二季度均价将达到48000美元/吨,第三季度均价达到40000美元/吨,第三季度均价预计为35000美元/吨。此前该行的预测分别为36750美元/吨、30750美元/吨和27750美元/吨。

四、行业投资分析 （全文查看）

今年一季度，有色金属冶炼及压延加工业固定资产投资继续大幅增长56.05%，远远高于全国城镇固定资产投资增长的水平，比前两个月的49.5%加快7个百分点，比去年同期的16.1%加快40.4个百分点，比去年全年的27.9%加快28.6个百分点，在固定资产投资中所占比重达到1.1%，同比提高0.3个百分点。从目前来看，有色金属行业投资增长迅猛，国家限制“两高一资”行业过度发展的调控措施并未取得明显效果，究其原因，主要是受国内外市场需求拉动，市场销售看好、行业利润大增的驱动。从发展趋势看，国家正在进一步加强高耗能行业的投资控制力度，加强产业政策与土地、信贷政策的协调配合，对不符合国家产业政策、市场准入条件的各类项目，不提供授信支持，土地，规划、建设、环保和安全生产监管部门不办理相关手续，有色金属行业投资持续高速增长的可能性不大。(国家信息中心经济预测部供稿)