12月14日机构一致看好的十大金股

2011年12月14日08:50 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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中文传媒:强化主业多元融资谋扩张增持

报告摘要:传统出版发行业务稳健,确保业绩稳步增长。公司作为江西省出版发行业龙头,占领了江西全省80%的教材出版份额,且依靠遍布全省的新华书店系统主导了全省的教材发行市场,近几年出版发行业务运行稳健,收入逐年上升。

产业结构优化提升估值。除经营教材教辅以及一般图书外,集团还利用全省大规模发行网络的优势,经营数码、音像电子产品等,成效显著;通过新华物流公司,在保证集团出版物物流配送的基础上,积极开拓第三方物流业务,并在新华书店系统中出于领先地位。集团投资业务可圈可点,公司第三季度收回部分集合资金信托投资产生收益达9933万元,前三季度投资收益同比大幅增长445%,增厚EPS0.18元。

参股新华联合发行有限公司,打造跨区域发行平台。公司全资子公司新华发行集团拟和中国出版集团公司共同出资重组新华联合发行有限公司,我们认为,公司投资参股重组新华联合发行有限公司,将受益于北京的出版资源,有利于公司实现公司跨区域发展。

定向增发扩张出版产业链。公司今年已经发行了5亿元公司债券,增发预案已经公布,募集资金将投向新华文化城、现代出版物流港、环保包装印刷、印刷技术改造、江西晨报立体传播系统等5个项目,均与公司的现有主营业务密切相关,是公司由传统优势产业进行扩张转型,实现产业融合的需要。我们认为,募投项目的实施,将有利于巩固和提高公司的市场地位,强化公司核心竞争力,提高公司的盈利水平。(宏源证券)

金利科技:择优成长的外观件专业厂商

表面材料领域的外观件专业厂商。公司是表面材料应用技术领域内工艺体系最完整、应用材料最多样的专业厂商,也是全球IMD技术全方位解决方案的实践与领导者。公司外观件产品应用于3C、家电、汽车、运动和医疗等行业,下游客户主要为全球500强或国际知名品牌厂商,包括诺基亚、瑞思迈、飞利浦、伊莱克斯、西门子、罗技等。公司09年主营收入产品构成为传统塑胶件(31%)、IMD(26%)、铭板(25%)以及薄膜开关(6%)。

消费升级驱动外观件行业发展。消费者在要求3C、家电、汽车等下游行业产品满足其功能性需求的前提下,越来越注重外观的个性化和时尚化,产品外观更新换代的加速,为外观件行业的发展提供了广阔的市场空间。我们从苹果公司的IPHONEfIPAD等产品的热卖可以看到这一趋势。

一站式服务领跑行业,择优成长。公司处于行业第一梯队,和竞争对手相比,公司无论在工艺技术覆盖面还是在产品下游应用范围上,都占据广度优势,因而能为客户提供从概念开发到批量生产的一站式服务。公司秉承“择优成长”的战略,优先发展高利润产品、进入优势行业和选择优质客户,实现稳健发展。可看出,公司09/10年的下游客户已从传统3C领域拓展到了医疗、运动等抗周期成长行业,实现了客户结构的优化。

成长动力:募投产能释与大客户产能转移。公司目前的发展受制于产能瓶颈,未来募投项目产能的释将带来公司成长,同时,公司高毛利的塑胶件和IMD产品的份额提升也将带来公司毛利率提升。而公司未来更重要的投资逻辑是,随着电子制造业向中国的迁移以及对外观件的消费升级,公司凭借成本和技术优势,逐步获得国际大客户的订单转移和份额提升。

募投项目分析。公司将投入226亿到年产360万件10寸注塑件、300万件巧寸注塑件、60万件18寸注塑件生产线扩建项目(1.45亿)和年产3200万件铭板外观件生产线新建项目(8162万)中。募投项目将有效提升公司产能规模和盈利能力,为公司进一步拓展新客户奠定基础。

风险因素。下游景气下行风险,客户相对集中风险,汇率风险。

投资建议。我们预测公司10/11/12年每股收益为0.43/0.55/0.66元,公司发行价为巧.5元,对应10/11/12年市盈率为36/28/23。我们认为公司合理估值区间为2010年30一35倍市盈率,对应价格区间为13一15元,考虑新股上市溢价,可提升估值上限到2010年40倍,即17元。(中信证券)

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