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下载安装Flash播放器自去年6月IPO重启至今，长达一年多的时间内，新股发行可谓异常密集。根据Wind资讯统计数据显示，截至8月26日，共有325家公司先后在沪深交易所挂牌，平均每个交易日有1.16只新股上市。
这325只次新股中，到底哪些是金子，哪些是沙砾，上市后披露的定期报告或许是最直观的检验标准之一。《每日经济开云网页版-开云（中国）官方在线登录》记者经统计后发现，截至8月26日，325家去年IPO重启后上市的公司中，已有298家披露了半年报。由于今年以来宏观经济形势总体仍然较好，多数次新股上半年业绩依然不错，净利润稳步增长。但是有一些公司却在上市后，业绩忽然出现180度大转弯，甚至个别公司主营业务还出现亏损。
业绩变脸存三大主因
Wind资讯统计数据显示，298家已披露半年报次新公司中，有59家公司上半年净利润下降或亏损，占比达19.79%，其中中小板34家，创业板公司22家。此外，主板中的中国一重（601106，收盘价5.35元）、华泰证券（601688，收盘价13.62元）、光大证券（601788，收盘价15.45元）净利润也出现了下滑。
从半年报中可以看出，这些次新股业绩下滑的原因虽各不相同，但大体可以归为季节性因素、行业环境不佳、需求疲软导致价格下降且成本上升三大类。
如去年11月6日上市的南国置业（002305，收盘价13.83元）。今年上半年，南国置业仅实现净利润632.88万元，同比下滑91.16%，不幸成为次新股“变脸王”。公司表示，中期业绩出现下滑的主要原因在于房地产行业项目开发结算周期与财务报告期不同所致。2008年公司销售项目有部分收入在2009年一季度结转，而公司2010年销售结转将主要集中在第四季度。
两家主板上市的券商股华泰证券和光大证券则是受到上半年资本市场量价齐跌的拖累。今年上半年，上证指数下跌26.82%，两家公司经纪业务和自营业务均遭遇重创，净利润分别同比下降了19.02%和31.97%。
一些制造业公司业绩出现变脸更加值得警惕。如4月21日才上市的南都电源（300068，收盘价27.17元），今年上半年仅实现净利润3262.32万元，同比下滑69.47%。业绩下滑的原因是“需求疲软导致后备电源市场竞争加剧，供应商纷纷调低报价水平，以及产品材料成本同比大幅增长导致毛利率下降”。
22家创业板公司业绩变脸
值得注意的是，去年10月才开板的创业板俨然成为新股业绩变脸集中营。目前创业板上市公司共有109家（不包括周五上市的4只新股），却有22家出现了变脸。宝德股份、华平股份、南都电源分列创业板业绩变脸前三名，三家公司上半年净利润下降幅度分别高达82.07%、76.60%和69.79%。
在去年10月首批上市的28家创业板公司中，有7家中期业绩同比下滑。除宝德股份外，汉威电子（300007，收盘价22.50元）上半年净利润下降49.78%，在创业板中位列第四。屡屡曝出高管离职的网宿科技上半年净利润下滑29.97%；新宁物流、华谊兄弟、中元华电和特锐德上半年业绩也分别下滑17.91%、11.71%、7.10%和5.63%。
最近刚刚上市的部分创业板新股则更加“离谱”，甚至还未上市业绩就已经变脸。8月6日才上市的尤洛卡（300099，收盘价78.46元）今年上半年净利润下降15.60%，7月28日上市的华伍股份中期业绩也下滑了8.77%。
一位私募人士指出，创业板上市条件中，对成长性要求较为严格。企业想在创业板上市，必须满足“最近两年连续盈利，两年累计净利润不少于1000万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。”一些公司为了圈钱，不排除在招股说明书中做高业绩，并且在对公司经营进行阐述时，强调优势，弱化不利条件。上市后，钱到手了，粉饰业绩冲动下降，一些公司真实业绩就暴露出来了。
不过，上述私募人士指出，对于这些业绩变脸的创业板次新股，投资者也不能一概而论，应仔细分析业绩下滑原因。比如7月8日挂牌的国联水产（300094，收盘价16.80元）上半年虽然亏损1336.15万元，但这仅仅与季节性因素有关。公司主营对虾和罗非鱼生产，每年上半年都是生产淡季，出现亏损较为正常。在半年报中，公司表示“自6月开始，公司已经进入产销旺季，预计本年第三季度将实现扭亏为盈”。