打包发行现象：

    抑制炒新有一定作用但“一包4家”剂量不够

    创业板打包发行造成的资金压力，是有限的。按照目前创业板发行规模来看，一般情况下都是4只批量发行，其实，4只创业板股票发行规模还抵不上一只大盘股的发行规模

    □记者 傅苏颖

    从去年10月创业板开板以来，中国的创业板已经诞生了200多天。就是在这不长的时间里，创业板公司成就了一个个造富神话。与此同时，由于创业板公司发行规模小，导致定价偏高，也引发了公众对新股发行定价的不少质疑。

    有分析人士表示，新股上市首日遭爆炒，一个很重要的原因就是股票供不应求。我国股市历来“新股不败”，投资者往往投入很多资金去“打新”。如果经常有大量新股可以申购，肯定会分流部分“炒新”资金，从而直接抑制新股炒作。

    因此，监管部门对创业板公司首次挂牌上市就采取了批量上市的策略，统计显示，创业板首批28家公司共发行6.1164亿股，平均每家2184万股，其中网上发行4.8931亿股，平均每家1747万股。

    世纪证券吕丽华表示，由于创业板一批发行才抵得过一只中盘股的发行规模，若是单个企业发行，或许会引起很多资金的追捧。

    吕丽华认为，以3月份测算，3月创业板两批申购冻结资金平均为4000亿元，而当时市场存量资金约为8000亿。而发行规模平均为25亿元，不及大盘股重庆水务34.9亿元和昊华能源32.78亿元的发行规模。因此，打包发行对于创业板来说具有一定的合理性。

    尽管监管层在创业板首批企业上市之前做足了准备，但是，毕竟企业上市属于市场行为，因此，创业板企业遭爆炒仍然无法避免。

    上市当日，首批28只创业板先后被深圳证券交易所采取盘中临时停牌措施。其中20只个股被两次停牌，列首日涨幅榜第一的金亚科技，则被三度停牌。首日“爆炒”还催生了红日药业和神州泰岳两只“百元股”。

    针对创业板新股的爆炒行为，中信建投首席经济学家魏凤春也认为，由于市场资金充裕，新股上市遭到追捧也实属正常，那么，关键的一点，就是在于企业的成长性。

    市场部分人士担心，虽然创业板单只个股融资规模有限，但是，如果这种打包发行的方式成为常态，其对于市场资金的压力将明显加大。

    对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，创业板企业规模小，创业板就算是打包发行会造成一定的资金压力，也是有限的。按照目前创业板发行规模来看，一般情况下都是4只批量发行，那么，4只的创业板发行规模还抵不上一只大盘股的发行规模。所以，市场根本不要考虑供给资金的压力，而关键还在要落实到企业本身的成长性。