七、黄金基金

商品基金主要是从事某种商品业务的基金，例如有的基金从事原油业务，有的从事金属业务，也有的专门从事黄金业务。黄金基金主要进行长期投资，低吸高抛，是市场的稳定力量。

对冲基金则是在不同的领域用较小的资金做投机，借以获取大的利润。他们往往在黄金市场买空卖空，大量持有空头或者多头仓位，将金价压低或者拉高后平仓获利。由于他们手中资金充裕，而在市场上又实行杠杆动作，所以往往对市场价格有很大的影响力。

ETF是Exchange Traded Funds的英文缩写，即上市交易基金，它是一种交易型开放式指数基金，是跟踪“标的指数”变化，既可以在交易所上市交易又可以通过一级市场用一篮子证券进行创设和置换的基金品种。黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。因为黄金单位价格较高，黄金ETF通常以十分之一盎司为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是十分之一盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。ETF自2003年面市以来，已吸引了千亿资金流入黄金市场，成为近几年黄金价格大幅上涨的最直接动力。

黄金ETF有以下优势。交易便捷：黄金ETF基金都在证券交易所上市，投资者可以像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。保管安全：投资者购买了基金份额就相应等于持有了黄金现货，这些黄金通常以伦敦金银协会可交割金条为标准，交割物储存在基金保管人的金库中，安全性极高。交易成本低：投资ETF可免去保管费、储藏费和保险费，只需交纳0.40%的管理费，相对于其它投资方式约2%-3%的费率有明显优势。流动性强：黄金ETF存在一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃市场交易，加之黄金ETF市场存量巨大，交易流动性得到极大保障。交易透明：全球黄金交易是24小时连续的，且价格非常透明。交易弹性大；主要黄金ETF交易中可依需要设置市价单、限价单和止损单，还可以卖空并提供保证金交易选择，交易手段十分灵活。

SPDR黄金信托是世界最大的黄金上市交易基金。目前，SPDR黄金信托的黄金持有量超过中国的黄金储备量（如上图）。2009年6月1日，SPDR黄金信托的黄金持有量达到纪录水平的1134.03吨。2009年12月31日，其黄金持有量为1133.62吨。

八、黄金价格是由什么决定的？

伦敦黄金市场协会（LBMA）公布的数据中，2009年10月，伦敦黄金市场每日黄金交易换手数量为22.8万盎司。2008年伦敦黄金市场每日的黄金交易换手数量为22.3万盎司 – 如果按每周五天每年52周计算，这相当于58亿盎司黄金，即18.64万吨黄金。世界上开采出来的黄金总量为16.52万吨。中央银行官方总储备大约3万吨。而2008年，世界黄金的总需求量为3805吨，仅为伦敦黄金市场每年交易换手量的2%。

当然，除了伦敦黄金市场外，世界上还有纽约、苏黎世、香港、东京、迪拜等市场。世界黄金实物需求量占黄金市场总交易量的比重还应远远小于2%。

这说明什么？世界衍生品黄金需求量远远大于世界实物黄金需求量。真正决定黄金价格的是世界衍生品黄金市场！