■ 绩效解析
规模货币基金规模缩水超2成
上半年基金规模的扩大，大部分是通过净值的增长来实现的，而并非通过基金份额的增长。
从基金的申购赎回情况来看，货币基金和债券基金从比例上看赎回较大，净赎回都超过了25%。从规模上看，上半年货币型基金规模缩水26.07%，债券型基金规模缩水2.94%。
上半年的A股上行也导致了股票基金出现一定程度的净赎回，其中股票基金和混合型基金都有一定程度的净赎回，而指数基金出现了一定程度的净申购。
而且从基金公司来看，赎回比例稍大的都是目前基金行业的龙头公司，华夏、嘉实、南方净赎回的比例都超过7%，博时和易方达也有一定的净赎回。
而从单个基金看赎回量最大的，都是最近成立的基金，如易方达行业领先等。
特点牛基集于“一家”
由于上半年基金的业绩来自于主动选股的成分较少，仓位选择和行业轮动配置成为基金获取收益的主要来源。在这种情况下，好基金和坏基金都呈现出集中的态势。牛也牛一家，熊也熊一家。
华商、新世纪、国联安等新基金公司成为今年市场上最大的几匹“黑马”。
华商基金旗下两只偏股型基金华商领先企业、华商盛世成长中，一只回报超过70%，一只逼近70%，都进入了其同类基金排名的前五。
在市场风格轮动的背景下，基金能有如此业绩，体现了较强的股票投资管理能力和市场把握能力。华商基金投资管理部副总经理梁永强认为，年初华商基金就对于市场反弹有清楚的认识，因此积极提高基金仓位，为良好业绩定下基调；在市场发展过程中，基金又根据市场和经济形势的变化，对具体投资方向进行了灵活的调整，因此才能够取得超越大盘的业绩水平。
此外，国联安基金、新世纪基金旗下的偏股基金的业绩也表现优异，新世纪优选成长、国联安精选股票也都进了股票基金排名的前列。受到业绩的影响，国联安净申购幅度也很大，达到11.68%。
老牌基金公司中，华夏基金的业绩仍然不错，华夏基金旗下12只开放式基金今年以来业绩增长率超过40％，其中以华夏复兴股票基金、华夏上证50ETF指数基金、华夏大盘精选混合基金表现最佳。其中，华夏复兴上半年净值增长率为71.43%，华夏上证50ETF净值增长71.15%，华夏大盘精选依旧保持稳定的业绩，上半年回报为60.25%。
■ 牛熊个基
“大”牛基
245.5亿的易方达价值成长
上半年仅有20只主动基金跑赢了上证指数，易方达价值成长基金就是其中一只，不过，这只基金是所有跑过沪指的基金中最大的一只，规模达到245.5亿元。
在今年第一季度中，A股的中小市值公司领跑，但对于大规模基金来说，中小市值公司对于基金的贡献有限，在运作上的难度更大。不过随着4月份以后A股风格的转换，蓝筹股开始引领市场，这给了大规模基金表现的机会。
也正因为这一点，上半年前一段中小基金领跑的局面得以改变，目前在涨幅居前的公司中，80亿规模以上的基金不鲜见，百亿规模以上的也有几只。
易方达价值成长属于混合基金，易方达旗下另一只基金深100ETF的业绩也十分抢眼，其半年回报为所有股票方向基金的第一名。
“小”熊基
1亿元的天弘永定成长
在一些大盘基金业绩喜人的同时，一些上半年的绩差公司也恰好是规模非常小的基金。
如天弘永定成长，长城双动力、天治财富增长等基金，第一季度管理资产规模只在1亿元上下，而东吴行业轮动、东吴双动力基金，基金份额在第一季度末也只有20亿份上下。
上述基金上半年部分回报在20%-30%之间，而天弘永定成长等则在20%以下，小基金踏错节奏的风险要远大于大规模基金。
不过基金的规模多数时候不只与业绩有关，还与基金公司的营销能力挂钩，实力小的基金公司一般来说营销上的力量也不强，在业绩不突出的情况下，单个基金的规模也很难变大。
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