面对股票和房地产市场风险日增、通货膨胀持续走高的现状，无本金风险、收益可抵消通胀损失的新股申购类理财产品，或许是投资者分散风险、保证收益的首选。但投资者选择新股申购类理财产品时应注意产品的结构设置和业绩提取条款，因为不同的产品条款设计将带给投资者差别较大的实际收益率。

记者近日走访广州各大银行了解到，黄金周期间国内各大银行推出20多款人民币理财产品，其中新股申购类理财产品有10余款。有关银行负责人表示，由于股票和房地产涨势喜人，在高收益的诱惑下越来越多的市民投身股票和房地产市场，甚至有贷款炒股和炒楼的现象。但目前国内股市和房市的投资风险日益增大，投资者应注意适当增加保值型理财工具，有效分散市场风险。

理财专家指出，由于目前通货膨胀率高于利率水平，银行存款、国债、银行固定收益型理财产品等的收益都难以抵消通胀造成的损失。尽管今年以来央行已连续5次加息，存款利息税由20%下调为5%，一年期存款的税后实际收益率由年初的2.016%上升到3.6765%，但与国家统计局公布的8月份全国居民消费价格总水平6.5%的同比增长率相比，仍然存在2.8235个百分点的负利率。三年期凭证式国债的收益率为5.2%，也要比通胀率低1.3个百分点。

理财专家表示，由于新股申购类产品主要是通过一二级市场的差价来获利，而目前国内市场上新股上市后很少有跌破发行价的情况，因此该类理财产品虽然不承诺保本，但实际上比较安全。去年以来，新股申购类产品的收益率基本上都高于通胀率。例如，中信银行推出的十几款产品在扣除业绩提取等费用后，绝大部分的实际收益率超过8%。

专家提醒，新股申购类产品有资金量越大，收益越接近市场平均水平的特点，由于银行理财产品的资金量达数十亿元，因此不同产品的收益差别并不大。但是，产品条款设计的不同却会给投资者带来差别较大的实际收益率：

首先，新股申购类理财产品分为优先受益型产品和普通产品两大类。优先受益型产品既可以保本，又有最低保障收益，当市场收益较低时，投资者可以从次级收益部分获得补偿；普通型产品不保本，由投资者自负盈亏。但是当产品收益高于最低保障收益时，优先受益型产品的投资者要出让大部分的超额收益给次级收益部分的投资者，实际获得的收益将远远低于购买普通产品所能获得的收益。

其次，要注意业绩提取条款。同为优先受益型产品或普通产品，投资者的收益也会因业绩提取条款的不同而有一定差别。例如，某银行新股支支打产品，一律提取20%的收益作为提成，但是另一银行的产品则只对高于10%的收益部分提取20%的提成，结果后者会获得高于前者的实际收益率。孔博