此举将帮助市场更有效地发现7年期国债价格

继3年期关键期限国债在上海固定收益证券综合电子平台首航成功后，代表中长期债券定价基准的7年期关键期限国债———07国债14也将登陆上证所固定收益证券综合电子平台。这是记者日前在“交易所7年期国债做市研讨会”上获悉的。

上证所债券基金部总监冯博在会上表示，和3年期国债相比，7年期国债期限长、风险大，明显增加了一级交易商的做市难度，若此次7年期关键期限国债能够通过固定收益电子平台由一级交易商成功做市交易，则目前国债基准价格的定价困境可能将有所突破。

中金公司债券分析师徐小庆在会上表示，7年期关键期限国债算是基准国债中的基准，它是财政部发行的第一只国债，所有改革和尝试都是从7年期国债开始的，它持久稳定、数据齐全。

申银万国固定收益部副总经理陈勇认为，虽然在升息期间，做市商将很有可能面临中长期品种需求受紧缩预期压制而带来的价差损失，而机构愿意承担上述风险而选择成为一级交易商努力的目标和做市的意义，就是以此来确定价格的真实性、实现中长期品种的流动性以及让市场由此获得7年期国债价格的发现机制。

国泰君安分析师林朝晖也指出，3年期关键期限国债在交易所平台上运行交易，已经初步发挥了报价效率高、成交活跃等优势，若即将运行交易的7年期关键期限国债也能继续发挥上述优势，并成功定价，则就可以同3年期国债的价格“两点一线”，从而判断利率曲线的波动方向，同时为其他信用产品的报价和发行提供依据。

上证所债券基金部有关人士在会上公布了下半年关键期限国债在电子平台的挂牌计划。据介绍，电子平台以三年期国债起步，下半年财政部发行的七只关键期国债都将在电子平台挂牌，其中一年、三年、七年至十年的关键期限品种都将有一级交易商做市。该人士指出，这将直接解决国债市场两个难题：一是向市场提供持续真实有效的价格，解决了我国国债市场没有价格的的问题；二是一级交易商联合做市向市场提供流动性，解决了国债市场买卖没有交易对手的问题。

另据介绍，上证所固定收益证券综合电子平台自今年7月25日启动以来运行稳定，市场反映良好。财政部今年7月13日发行的3年期关键期限国债07国债11成为电子平台启动的第一只挂牌品种。截至8月10日的13个交易日内共有85家交易商，165位交易员登陆本平台，成交312笔，总成交金额31亿元。(高璐)