首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -6月中国宏观经济逼近趋热警戒线 -"十一五"中国将建100个国家工程实验室 促进产业升级 答问 -中国投资50亿用于科技攻关应对气候变化 中国不是主要污染源 -大陆人可申请赴台接受医疗服务 任何医疗机构不得规避集中采购 -上海世博会呈现两大创新亮点 动迁工作获99%以上动迁居民支持  -广州决定收回80宗闲置土地 坚决打击囤积 下半年房价将加速上涨 -今年洪灾直接经济损失525亿元 因灾死亡652人 陕西洪灾致16人死 -上半年我国大中型钢厂实现利润翻番 下半年钢价不会有大回落  -沪深股市收盘续涨 沪指收盘4471.03点 两市总市值逼近20万亿元 -《优抚对象医疗保障办法》8月1日起实施 优抚对象可享受3项优待
中国股市下一步改革 王国刚的多层次资本市场构想
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 06 月 28 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

多层次资本市场如何建设

王国刚谈到,新层次股市只能在A股体制总框架之外建立,新层次股票交易市场应该以经纪人为中心,以证券公司网络系统为平台,以存量股份入市交易为特征。以创业板和主板市场为例,A股市场股份以资本股份为根据,创业板应以人力资本增值为根据,存量股份不入市,人力资本不被承认,很多的创新是出不来的。其次,在交易方式和交易规则方面也需要做大的改变。比如佣金收入应该按笔数来收,成交金额越大成本越低。

他认为,建设股票多层次市场应该参考商品市场的经验,“交易”是股市的核心机能。从国外股市运行历史中可看出,买卖各方的意向和要求,通过券商的运作而转化为“交易”,因此,券商是股市中的主导性经济主体,但我国券商却没有发挥出这种作用。受体制制约,他们从一出生就处于“小媳妇”境地,不仅机能难以有效发挥,而且严重影响了中国多层次股票市场体系的建设。为此,要推进多层次股票市场体系的建设,就必须放松对证券公司的管制,给他们更多更大的开拓股市业务的自主权,充分发挥他们的能动性和创造性,在市场竞争中锻炼、培养和提高他们的国际竞争力。

“电子自动撮合系统是我国引进的全球最先进的电子交易系统,但是国外却很少采用。在建设多层次资本市场中,我提倡变分散条件下的‘单一无纸化’为无纸化、有纸化的联结。另外,新的多层次资本市场可采用拍卖制或者做市商制,但不适合采用无时差的电子自动撮合系统集中交易。因为拍卖制或者做市商制变化多,交易比较活跃,同时在制度上要严格规定。在入市服务上,实行入市股票经纪人推荐制,由经纪人选择交易对象,并且完善退市安排;证券公司从事经纪业务,应有最低数量自然人经纪人的限制;公司经纪人可根据公司的性质分别承担有限责任和无限责任,但自然人经纪人应当为其违法违规行为承担无限责任;经纪人需要有资格的降档和撤销注册资格。”另外,王国刚认为,上市公司财务盈亏是否应作为退市的主导性标准值得商榷。因为市场只关心股票是否可以交易,并不关心生产商品的商家是否亏损,但倘若因做市商数量不足、交易价格不合规定、交易量过小、股份回购、公司被并购与股份转换、公司违法或倒闭应当严格实行退市。

“建设多层次股票市场的过程中没必要用行政机制来预先设定区域范围。应该按市场本身参与程度及功能辐射程度划分,如果辐射到全国就是全国市场,辐射到全世界就是国际市场。多层次市场的建立也不需要新的投资,直接采用多层次的上市标准和交易规则,借助各家证券公司营业部和其他金融网点联网形成一个报价系统平台。我不主张改产权交易所为地方柜台交易市场,以行政机制为主导的多层次市场我不看好。”王国刚说。

来源: 中国经济时报
   上一页   1  2   3   下一页  



相关文章:
王国刚:经纪人机制缺失 中国A股市场的体制症结
王国刚:需建以经纪人为主导的新层次股市
王国刚:没有一个买房者是无房住的
回击国资流失 王国刚称股改是股市生命线
王国刚:居者有其屋观念是房价上涨主因
王国刚:未来几年我国住房价格总体将呈升势
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
长江上游强降雨形成新一轮洪峰 三峡工程首次发挥防洪功能
中国将在北部湾重点打造石化和能源基地 缓解西南油品短缺
更多 >>

观察与思考
中国能源发展战略规划/ 07年中国改革重点行业
· 中国经济博弈高油价
· 投资技巧指南 答疑解惑直通车
更多>>
中国发展报告
中国改革评估报告 / 中国数字报告
· 中国城市发展报告(2006年)
· 中国企业家看社会责任
更多>>