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中国车企海内外掀兼并重组大潮 竞相抄底海外
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 12 月 18 日 
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2009年,中国企业成为全球最活跃的收购兼并者,以汽车为主的制造企业更活跃在中心舞台。在国内市场上,年初广汽集团跨区域收购长丰汽车股权,掀开了国内整车企业跨区域兼并重组的序幕;11月,兵装集团旗下的长安汽车集团与中航汽车实现兼并重组,这起央企汽车业务整合将重组浪推得更高。在海外市场上,以吉利汽车、北汽控股为首的中国汽车企业们,精心寻找抄底的时机。

更多的兼并重组还在酝酿或推进中。是什么令这些企业如此倾心于兼并重组?透过这些企业的发展脉络,中国汽车业将走向何方?

广汽举起重组大旗 长安汽车尾随而至

近期关于北汽控股拟“独吞”福建汽车集团的消息传得沸沸扬扬,这也再次证明,2009年中国汽车产业的第一关键词当属“兼并重组”。受波及的一众相关上市公司,一度成为证券市场追逐的宠儿。

第一个举起重组大旗的非广汽集团莫属。5月,广汽集团和长丰汽车签约,前者斥资10.05亿元收购长丰汽车29%股份,成为长丰汽车第一大股东。这是一起跨区域收购,也是中国汽车产业振兴规划政策出台后,首个国内重组案例。在正式签约前,消息已经传得沸沸扬扬,4月29日至5月15日,长丰汽车的股价从8.99元飙升至14.19元,涨幅高达57.84%。

两大央企将汽车重组浪推向了高潮。11月,中国南方工业集团公司(长安汽车的控制人)和中国航空工业集团公司签署协议,拟对中国长安汽车集团重组。中航集团以其持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权,划拨南方集团旗下的中国长安汽车集团;南方集团将旗下中国长安汽车集团23%的股权划拨中航集团。在新的中国长安汽车集团股份有限公司中,南方集团持股77%、中航集团持股23%。这也是中国汽车史上规模最大的国内并购案。

11月底的国内兼并重组明星是安徽的星马汽车。11月30日, 星马汽车宣布,拟通过增发筹资购买安徽华菱汽车股份有限公司100%的股权,标的资产的预估值16亿8000万元。消息出炉后,星马汽车连拉5个涨停,13个交易日内最高涨幅高达90.5%。

至于下一个接棒者,业内传闻可能是北汽控股,目前,北汽控股和广汽集团正在争夺福建汽车。北汽控股已经拿下福建汽车集团30%股份的呼声相当高。与此同时,山东的潍柴集团有意收购扬州亚星客车的传言四起。

业内人士均认为,兼并重组是大势所趋,也是《汽车产业调整和振兴规划》所鼓励的,规划指出,2009年至2011年,加大国内汽车的兼并重组力度。通过兼并重组,形成2-3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团,4-5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团,产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。

在谈到兼并重组时,工信部副部长苗圩曾指出,联合重组是适应产业结构调整的重要途径,也是我国汽车产业做大做强的必由之路。国务院国资委副主任邵宁此前强调,我国已经成为汽车大国,但还不是汽车强国。在国家政策推动、市场主导和企业自愿的基础上,中国汽车企业之间的整合和重组势在必行。

谋求产品升级 中国车企竞相抄底海外

与国内兼并重组相映,中国海外并购佳音频传。

近日,北汽控股耗资14亿瑞典克朗,收购了萨博汽车相关知识产权,其中包括现款萨博9-5、9-3等三个整车平台和两个系列的涡轮增压发动机、变速箱的技术所有权以及部分生产制造模具。接近交易双方的人士指出,12月6日双方签署合同,12月11日相关款项已经打至萨博账户。99%的资产基本完成交割,未来相关生产制造模具将拆卸并运至北京。

更令人吃惊的是北汽控股行动速度之快。瑞典当地时间11月24日,原收购方科尼赛尔“悔婚”;11月28日,北汽控股谈判组前往瑞典;12月6日双方达成协议。

另一起海外并购的主角——吉利汽车则仍在经历痛苦的谈判。10月28日,福特汽车对外宣布,确定浙江吉利集团控股有限公司为首选竞标方,竞购福特旗下的沃尔沃品牌。有消息称,2010年春节前交易将完成。福特汽车赔本卖“子”,吉利汽车可能出资20亿美元收购沃尔沃,1999年福特汽车收购沃尔沃耗资64.5亿美元。

在采访多位海内外汽车企业高层及业内人士后,记者发现:中国车企的海外并购正呈现两大特征。第一,相关数据显示,中国汽车企业海外并购第二波,上一轮发生在2003年至2005年;2006年至2008年间,中国汽车企业海外兼并步伐变慢,主要收购案约7宗,仅占中国汽车企业海外投资的19%,其中最大的并购交易金额仅2500万美元。据悉,北汽控股收购萨博耗资约14亿瑞典克朗(近2亿美元)。

第二,汽车企业海外并购源于产品升级。北汽控股拿下了萨博汽车三大平台全套的技术体系(包括工艺流程、设计图纸),但不承担任何人员、工厂的负担。和萨博一样,吉利汽车竞购的沃尔沃汽车,在国际上堪称豪华车品牌。

安信证券汽车分析师孙木子指出,“豪华车技术是中国汽车企业的短板。在全球金融危机之际,抄底收购豪华车技术,既有利于实现产品升级换代、提高中国汽车生产企业的利润率。”如果成功,国产化的萨博或者沃尔沃,有望从传统豪华车巨头口中抢得蛋糕。

相关数据显示,在小排量乘用车火爆后,豪华车正成为中国汽车增长的热点。今年前11个月,梅赛德斯-奔驰在中国大陆累计销量达59200辆,同比增幅高达68%;其中11月销量高达8500辆,同比劲升224%。正因为这样,梅赛德斯-奔驰携四大品牌20余款车型出现在广州国际汽车展上,其中三款全新车型为E 200、E 260轿车、E 260 双门轿跑车。日系汽车巨头也为中国市场量身打造了新皇冠。近日,一汽丰田在中国推出9款全新国产皇冠,售价从33.68万至89.95万元。其中主力车型在40万元左右,大有借主力车型抢下奥迪等江山的念头。

收购海外豪华车技术平台有利于缩短开发周期、节省开发成本。据悉,开发一款类似沃尔沃或萨博同级别的轿车,至少48个月、耗资不少于十几亿元。如果实验、工厂、采购体系健全,在收购海外的整车平台、设计图纸等后,只需要2年时间即可完成新车的改进及开发过程。这有利中国汽车企业尽快抢夺部分国内中级及豪华车市场。(吴琼)

来源: 上海证券报

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