泡沫是如何被吹起的？

金岩石认为货币投放和信贷投放产生了两大预期：复苏预期和通胀预期，这两个预期开始推动超级泡沫。他分析说，我们的货币政策很明显在比较短的时间当中不可能出现一个逆转，这也就意味着这个泡沫在酝酿当中被步步推高。

那么事实情况是不是这样呢？祁世钊给出了实例分析。4月份以前楼市基本上还是以刚性需求为主，这个刚性需求怎么判断出来的呢？在二手房交易中特别典型的就是说它有明确的诉求，比如孩子上学或者说结婚用房等等。但是5月份以后，改善性需求的比例逐渐增大，5月份的时候大概占了30%，到6月份的时候已经到了50%。

祁世钊表示这个比例的变化虽然不能确定投资性需求在上涨，但是他们跟很多客户面对面交流的时候发现，从6月份开始很多客户在买房时都表达出对未来货币贬值的恐惧，所以可以确定的是，购买固定资产来抵御通胀的需求是上涨了。

蔡鸿岩总结经济泡沫的一个最主要的因素是“股地拉车”，所谓“股地”就是指股市和楼市，股拉地、地拉股，二者互相抬高，加上我们资本市场跟房地产现在关联性已经非常强了，很多以前做其它实业的现在全都改做房地产了。

蔡鸿岩表示他最担心的是这样一个过快上涨以及泡沫的滋生之后会引发很多更深刻的社会问题和社会矛盾，他认为这个泡沫吹大了之后，我们整个社会的贫富分化会进一步加大，这个潮流过去之后，有钱的会更有钱，没钱的就更没钱。