“铁建双雄”订单将创新高

    国泰君安韩其成认为，未来铁路投资规模增长，与铁道部的渊源关系，以及建立起的信誉和业绩等竞争优势，都将支持“铁建双雄”获取巨大的市场份额，特别是铁路建设中，高铁比重和电气化率提升的结构变化，都将有利于资力雄厚的中国中铁和中国铁建。

    根据中国中铁2007年度报告预计，2008年公司计划实现营业收入2100亿元，预计完成新签合同额2750亿元。在内需拉动影响下，市场预计中国中铁今年的新签合同额将创下新高，超过3000亿元。

    同样，中国铁建2007年度报告中预计，2008年新签合同额合计达2869.99亿元。公司三季度报告显示，截至9月30日，公司新签合同总额2160.9亿元，占全年计划的86.4%，与去年同期相比增长22.7%，其中，铁路项目占比最高达到1256.81亿元。

    海通证券龙华此前接受采访时表示，中国中铁和中国铁建在铁路建设领域拥有绝对的优势，但受制于铁道部的管理体制，两家公司的议价能力并不强，公司毛利率的提升部分将来自于铁道部对定价标准的提高，如果议价能力不强，公司毛利率将得不到提高，业绩也将难以提升。

    机车生产受益明显

    记者从中国南车获悉，在国务院拉动内需的常务会议召开后，铁道部根据当前运输需求，连续两次开展客车招标，共计增加采购1500辆铁路客车。铁道部官员11月10日表示，根据客货运输需要和新建铁路投产情况，未来四年计划共安排机车车辆购置投资5000亿元左右，其中，明后两年为3000亿元左右。

    目前中国国内的市场竞争格局就是，中国南车和中国北车几乎占据着垄断地位，两者的市场份额大致相当，铁道部在分配订单时也尽量做到平均分配。按此计算，中国南车和中国北车在明后年的新增订单额都将有望突破1000亿元。

    龙华认为，在铁建领域的所受到的议价能力限制，在铁路机车车辆领域同样存在，由于铁道部拥有订单发放权，中国南车和中国北车的毛利率处在铁道部的调控中。

    根据铁道部相关人士的预计，在2009年将完成6000亿的投资规模，带动上万亿的相关产业消费，带动钢材2500万吨，水泥1.2亿吨。如果初略按照钢材价格每吨3000元、水泥价格每吨350元计算，所拉动的钢材和水泥消费分别将达到750亿元和420亿元。

    市场分析认为，铁路投资规模扩大，受益最为明显的将是从事铁路建设的中国中铁和中国铁建等企业，其次就是中国南车和中国北车。但铁路投资扩大的受益者将是一个长长的产业链条，包括机械、电力、信息、计算机、合成材料等产业均将获得机会，因此，包括晋西车轴、时代新材、天马股份等相关零配件上市公司也有望获益。 （记者 欧阳波 数据来源：铁道部网站 制图/王力）