当前国际货币体系应改革

中国证券报：目前，有观点认为应该建立新国际储备货币以替代美元，这其实都牵涉到美元的汇率变动问题。您怎么看中国在美国投资的风险问题？另外，应该怎样改革当前的国际货币体系？

林毅夫：目前来讲，美国还是全球最大的经济体，美国经济如何实现稳定，怎么渡过难关，是全球的头等大事。美国经济实现稳定、渡过难关，对美国、对世界、对中国都非常重要。这是我们在思考问题的时候，必须首先要有的清醒认识。

中国购买了大量美国国债。其中的风险，不在于美国会赖账，因为它是一个储备货币国家，它还可以印钞票来还钱。问题在于币值的问题，但短期来看，美元汇率还上扬，这里面有它的原因。

首先，在金融危机来临之前，美国企业高度杠杆化，很多资金流到国外去，现在金融机构为了自保，去杠杆化，所以资金回流，这样对美元需求就大。

第二，这是全球性的危机，美国固然遭遇危机，其他国家同样遭遇危机，日本经济今年下滑幅度预计在5-6%，欧洲国家下滑在4-5%，美国相对下滑幅度要小。从这个角度看，美国经济相对安全，所以很多钱回流到美国来。

但在这次金融危机中，美国大量印刷钞票，长期来讲美元是看跌的。如果这样的话，美元就会失去人们对其作为储备货币的信心。

到底什么样的国际储备货币体系比较好，这是值得探讨的问题。第二次世界大战后，美国经济占到了世界经济比重的50%，美元是国际贸易领域最通用的货币，所以美元就自然成为储备货币。从未来说，美国经济在世界经济的比重将会下降，欧盟目前的经济规模和美国差不多，中国经济比重则会不断增加。因此，未来美元的地位跟在二战刚结束时会大不一样。

将来如果IMF特别提留权（ＳＤＲ）成为国际储备货币，也会带来一些问题。像在这次危机中存在的Too big to fail（大得不能倒）的问题。美国是世界最大的经济体，即使它的宏观经济没管理好，外界也不可能允许它崩溃，国际社会也必须花费巨额国际储备货币来解决美国问题。

至于将来形成一个什么样国际货币体系，各界应该将问题拿到桌面上来，共同讨论，集思广益。

不应炒作人民币问题

中国证券报：在不久前的《华盛顿邮报》上，您和世界银行行长佐利克共同发表文章，呼吁中美建立Ｇ２体系。您能谈一下这篇文章出炉的背后吗？

林毅夫：目前的金融危机，各主要经济体必须要实行积极财政政策，中美两国是最有可能以比较大的力度来实施积极财政政策的。

而从另一个方面来说，就是当时提出这个概念，是因为金融危机爆发后许多声音还在谈人民币汇率的问题。但实际上中美两国经济失衡的问题，不是汇率造成的，而是结构性的问题。

所以发表这篇文章，就是以正视听，让大家不要只看问题的表象，而应该看到本质。把这些问题都归罪于人民币汇率，不仅不能解决问题，而且会使危机进一步恶化。

我认为，其实在2003年后，就应该认定中美两国经济失衡是结构性的问题。如果不是炒作人民币汇率，也许当时就可采取措施来解决这个结构性的问题。

在现在金融危机中，如果还在谈汇率问题，如果人民币因此大量升值，中国失业率会大量增加，当然对中国不利；但美国进口产品价格会更贵，也会加剧危机，增加美国失业率。

我们应该看到问题的实质，所以当时我和佐利克写这篇文章，就是希望大家对人民币汇率问题有清醒的认识，并对症下药。（特约记者 刘洪）