四、对策与展望

　　展望2009年，中国上市公司市值管理的经济环境和市场环境依然不容乐观。

　　就经济环境而言，虽然中央政府出台了一系列振兴经济的重大举措，但政策从出台到实施再到见效有一个过程，内需的提振决非一日之功，国际经济何时能走出危机尚无定论，因此，经济增长实现保八的目标面临着不容忽视的困难，这样的经济环境必然制约上市公司的价值创造能力，从而影响上市公司市值的基础；

　　就市场环境而言，宏观经济形势的严峻决定了中国证券市场不可能马上就送走老熊迎来猛牛。加上2009年是大小非解禁的高峰年，其对市场供求预期的影响和对市场估值体系的冲击沉重而现实。这样的市场环境直接挑战上市公司的价值实现能力和价值经营能力，严重抑制上市公司市值溢价水平。

　　严峻的客观环境要求我们，为了实现股东价值最大化，必然认真总结上市公司市值管理元年的经验和教训，加倍对市值管理的重视，加深对市值管理规律的探索，加大对市值管理工作的投入，加强对市值管理科学的尊重，努力在价值创造、价值实现和价值经营三个方面全面践行市值管理。相信在客观环境的倒逼下，中国上市公司市值管理的实践变得更加精彩，更加成熟，更加充满魅力。

　　追求股东价值最大化是一个永恒的目标，上市公司市值管理是一个长期的课题。2008年元年的探索只是万里长征的第一步。

　　（报告主笔：施光耀 ；副主笔：刘国芳；课题组成员：王俊、郑文明、牛丽静、邵永亮等）