今年以来，中国经济发展呈现“高增长、高效益、低通胀”的良好局面，但投资增长过快、信贷投放过多等问题依然突出。针对这些问题，党和政府出台了多项宏观调控措施，使得经济发展保持了平稳快速的势头。梳理四大调控关键词，可以看出今年宏观经济的运行轨迹和未来调控的走向。

“项目清理”：遏制投资过快成为重中之重

今年年中，一路加速的中国经济出现从“偏快”转向“过热”的危险，这其中的主要推动因素，是投资增长过快。遏制投资过快增长，成为２００６年宏观调控的重中之重。

在过去的两三年间，投资增长一直处于高位，然而，今年上半年投资骤然加速，全国城镇固定资产投资增长率冲高到三年来未有的３１．３％，中国经济面临过热危险，经济发展的协调性和稳定性受到严重影响。

“投资过快，主要原因在地方政府。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。各地普遍把“十一五”年均经济发展目标定在１０％以上，甚至达１３％，为此，一些地方政府盲目扩大投资。同时，新开工项目在土地、环评等环节违规严重。

由国家发展和改革委员会牵头，各地“亿元级”新开工项目的逐项清理工作８月初拉开大幕，限时一个月完成。凡是在产业政策、土地审批等方面存在任何问题的项目，都被要求暂停建设、限期整改。国务院常务会议严肃查处了违规建设的内蒙古新丰电厂项目，并对自治区政府予以通报批评。

为确保投资调控政策不折不扣地贯彻执行，１０月１６日，发展改革委宣布，经国务院批准，有关部门组成６个督查组，对１２个省区新开工项目清理工作依法进行督促检查。

项目清理和督查工作收到明显成效。城镇固定资产投资增长率从６月份最高峰的３３．７％回落到１０月份的１６．８％，新开工项目计划总投资增幅从上半年的２２．２％回落到前１０月的４．４％。

但是，当前投资冲动的体制性、机制性原因没有得到有效解决，一些地方投资冲动依然强烈。１０月底，全国城镇５０万元以上施工项目累计２４．９万个，计划总投资１９．４万亿元。在建项目规模偏大的局面一时难以扭转，投资增长的惯性很强。为此，发展改革委经济研究所专家建议，投资调控仍须保持力度，不能轻易松动。

“加息”：市场手段为经济降温

银行体系流动性过剩、货币信贷投放过多，也是今年以来经济运行中的突出问题，而且为投资热提供了充足的资金支撑。有效解决这一问题，对金融平稳运行和投资调控都至关重要。

信贷的迅速膨胀，成为今年金融运行的一大突出问题。央行确定的全年新增人民币贷款２．５万亿元的目标，一季度就完成过半，前五月完成逾七成，前三季度达到２．７６万亿元，银行资金追逐投资，投资与信贷出现“双高位”。

从利率到存款准备金率再到定向票据，今年以来，中国人民银行多次组合运用这三大货币政策工具，对货币信贷进行适时调控，采用市场手段为经济降温。

４月２７日，央行宣布上调金融机构贷款基准利率，这是自２００４年１０月份加息以来首次提高贷款基准利率；８月１８日，宣布上调存贷款基准利率，央行有关负责人表示，利用利率杠杆适当抑制投资和信贷需求扩张。

“宏观调控，最关键的就是要让价格机制发挥作用。”中国社会科学院研究员易宪容指出，如果不提高资金使用的价格（即利率），“风头”一过，投资还会快速反弹。

今年以来，央行还三度上调金融机构存款准备金率，并发行定向票据，“锁定”了数以千亿元计的银行资金。

目前，银行体系流动性过剩问题依然相当严重，商业银行在超过１０万亿元的存贷差余额和提升资产收益的双重压力下，放贷愿望强烈。从１０月份的信贷看，新增贷款仍主要流向投资领域。央行称，下阶段将继续执行稳健的货币政策，巩固宏观调控成果，同时注意加强各项宏观政策的协调配合。

土地和房地产：强力闸门巩固调控成效

房地产投资在固定资产投资中的比重不是很大，但对投资拉动意义重大，成为钢铁、水泥等部分行业过度投资的源头性因素。而且，商业银行实际上直接或间接承受了房地产业的市场和信用风险。因此，促进房地产业健康发展，对宏观经济发展全局具有举足轻重的影响。

房地产调控，对百姓而言是稳定房价、提高生活质量，在宏观经济层面，是有效防止关联行业投资过热、保证经济平稳运行。今年以来，国家在土地供应和房地产发展方面密集出台了一系列调控政策，力度前所未有。

违法违规用地现象大量存在，土地“闸门”没能真正把住，成为投资增长过快的重要因素。发展改革委最新抽查显示，４４．２％的亿元以上新开工项目无土地批文。卫星遥感监测发现，违法用地宗数占新增建设用地总数的近６０％。

随着《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》８月３１日的发出，新一轮土地调控措施正式出台，土地“闸门”进一步收紧：“以租代征”、擅自扩大建设用地规模被严格禁止；新增建设用地控制指标纳入土地利用年度计划；建立工业用地出让最低价标准统一公布制度，工业实际用地出让价格将提高４０％至６０％，房地产用地出让价基本持平。

５月份，国务院办公厅转发了九部门联合制定的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，明确规定，６月１日起，凡新审批、新开工的商品住房建设，套型建筑面积９０平方米以下的住房面积所占比重，必须达到开发建筑总面积的７０％以上；优先保证中低价位、中小户型土地供应，不得低于年居住用地总量的７０％。

房产咨询商、北京世联房地产顾问有限公司常务副总经理王正宇表示，这将直接调整住房供应结构，向中低收入者倾斜。

尽管多项调控措施密集出台，但土地供应和房地产市场中出现的种种问题成因复杂，一些地方、一些干部思想认识还不够统一。权威人士指出，下一步的当务之急是在政策执行力上“下功夫”，坚决贯彻落实国家出台的方针政策。

节能降耗：宏观调控新的切入点

“十一五”规划纲要对节能降耗约束性指标的首次提出，使得节能降耗成为今年经济工作新的一幕“重头戏”。节能降耗，不仅成为实现五年单位ＧＤＰ能耗下降２０％左右的硬任务，也成为宏观调控新的切入点。

今年以来，国家密集出台了一系列强化节约的政策措施。年中，《国务院关于加强节能工作的决定》出台，明确提出，将能耗指标作为地方政府领导干部和国有大中型企业负责人的重要考核内容；对未进行节能审查或未能通过节能审查的项目一律不得审批、核准，从源头杜绝能源浪费。 为抑制高耗能产业盲目发展，从今年１０月１日起，国家对差别电价政策进行了进一步完善：淘汰类企业工业用电每千瓦时加价１角钱，限制类企业加价３分钱。

为进一步明确节能责任，国家把“十一五”节能降耗指标分解到各地，实行计划管理。２０１０年吉林单位ＧＤＰ能耗要比２００５年下降３０％，山西、内蒙古要下降２５％，山东下降２２％，云南、青海下降１７％，广东、福建下降１６％，广西下降１５％，海南和西藏下降１２％，其他省份降幅均为２０％。

为推进节约型汽车社会建设，１１月３日，３４个企业４０９个车型的油耗详细数据公布在发展改革委网站上。

尽管新政策密集出台，经济结构和经济增长方式中，长期存在的问题不是一时能立刻转变的，高耗能产业仍在快速发展，经济增长付出的代价依然过大。上半年全国单位ＧＤＰ能耗上升０．８％，前三季度，经济增长为１０．７％，而煤炭和电力生产增速分别为１１．７％和１２．９％，实现全年节能降耗的任务难度加大，经济发展的可持续性亟待稳固。

２００７年是我国经济社会发展进入关键阶段的重要一年。促进经济工作从“又快又好”迈向“又好又快”，将成明年经济工作的一大亮点。发展改革委经济研究所专家指出，“好”在“快”前，意味着中国经济发展思路将更重视发展质量和效益。以节能降耗促进经济结构调整和经济增长方式转变，将会摆在更加突出的战略位置。