【大众证券报道】　　

如今的股市，机构如履薄冰，散户勇者无惧。于是乎，有人哀叹这是散户主导的非理性繁荣。从保险公司、基金公司、QFII的 持仓比例日渐减少，以及机构重仓股的集体步履维艰来看，显然机构投资者不是07年行情的主导力量。那么，果真是散户主导了行情吗？在我看来，现在市场的主角既非机构，也非散户，而是新庄家。　　

不过，现在的庄家和过去不同，因为过去靠控盘流通股呼风唤雨的老式庄家已经被市场消灭殆尽。现在的庄家已经不再控盘流通股搏杀股市了，这些“新庄家”主要由大非、小非以及各路私募基金构成。现在市场上的博弈格局用一句话来说，就是“庄家做游戏，散户凑热闹，机构看热闹”。　　

机构投资者和资深散户每每期待中的调整，却屡屡落空。监管机构每每警示股市风险，却每每收效甚微。似乎庄家只是决然做多，一步也不回头，股价和房价比翼齐飞，都是牛气冲天。众所周知，房价调控之所以适得其反，主要是因为部分开发商、地方政府、中介和投机者沆瀣一气，狼狈为奸。其实，股价跳空何尝又不是如此，而且可能有过之而无不及。　　

自从2005年启动股改以来，绝大部分上市公司的大非、小非股东都等着在2007年和2008年完成自己的全流通之梦。为此，他们比以往任何时候都急于创造更加靓丽的经营业绩。也正因为如此，他们或走上内涵式增长之路（如改善公司治理、降低经营成本、控制经营风险、实施股权激励等），或走上大开大阖的外延式增长之路（如注入优质资产、寻找外资合作、整体上市等），还有的甚至利用监管政策的灰色地带，于是市场上操纵股价、内幕交易乃至发布虚假信息的行为时有耳闻。　　

试想，一个拥有50-70％的筹码，外加N个小非或私募基金内外配合的庄家，想不成为股市的主导力量都不行啊！更为关键的是，现在的新庄家直接掌握上市公司的经营，因此其操纵股价、内幕交易的行为更隐蔽，也更难被监管。　　

所以，只要大非小非的减持不结束，中国股市这场由庄家发起的击鼓传花的游戏就不会结束。只要股指期货没有推出，庄家通过单边做多才能获利的模式就不会改变，个股的上涨趋势也就很难逆转。