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继沪深300股指期货之后 国债期货日前获批
关键词： 国债现货市场 国债期货市场 国债期货交易 股指期货 沪深 国债市场 基础品种 贷款定价 投资者结构 国债发行
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怎样影响资本市场?
能够激活整个债券市场，提高债券市场流动性
推出国债期货，能够激活整个债券市场，提高债券市场流动性，可谓功在“国债”，利在“整体”。
随着债券市场的逐步发展，银行间债券市场参与主体逐渐多元化。目前，我国国债市场化发行机制已经确立，市场债券存量很大，但由于市场缺乏定价基准及有效的利率风险对冲工具，二级市场交易额较小，市场流动性不足。国债期货的发展，将吸引更多投资者参与现货市场，对于促进债券交易的活跃、提高债券市场流动性起到积极推动作用。
通过国债期货交易，能够为债券承销商提供对冲国债承销期间利率风险的手段，提高债券承销商的积极性，降低国债发行风险与成本。国债期货所揭示的债券远期价格，较好地反映了债券市场供求关系，从而为债券发行定价提供重要参考。
同时，国债期货的套期保值与价格发现功能，增强了现货市场对信息的灵敏度，为投资者提供更多交易机会。国债期货交易还可为投资者提供期现套利的机会，吸引更多的投资者进入债券市场，使债券市场投资者结构进一步优化，增强债券市场的流动性。
对股市是不是利空?
杠杆交易占用资金小，不会分流现货市场资金
国债和股票是金融市场两大基础品种，二者在风险属性、运行方式和投资者群体等方面存在固有差异。国债市场价格波动较小，主要吸引低风险偏好投资者，参与主体是商业银行、保险公司等机构投资者，以资产配置为主要目的。股票市场价格波动较大，主要吸引高风险偏好投资者，投资者类型更多样，散户比例较高。而国债期货市场积极服务国债现货市场，主要参与者是国债现货市场上各类低风险偏好的机构投资者，对股市投资者吸引力有限。
此外，国债期货是个小众市场，在发展初期更将受到严格监管，市场规模比较有限，不会出现热炒爆炒局面，不会吸引大量资金驻扎。因此，上市国债期货不可能混淆股市债市的清晰界限，不会改变两个市场各自风险属性和投资者结构，不会引起股市资金向债券市场的严重分流，不会影响股市正常运行。
从市场实际运行情况来看，期货市场的全部保证金规模只有1000多亿元，其中股指期货保证金200亿—300亿元，期货杠杆交易占用资金较小，不会对现货市场构成资金分流的影响。