五大抗跌基金四季报出炉 2012乐观基金经理偏多

2012年01月20日15:32 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：基金净值增长率抗跌基金经理基金公司股票型基金四季度板指数精选个股保利地产主题投资

基金公司四季报正在陆陆续续的披露，截至目前，部分抗跌基金已经率先公布了四季度报告的情况。从抗跌基金四季度的配置来看，对银行保险的大比例配置，是这些基金制胜的秘籍。

对于2012年，大部分抗跌基金的基金经理谨慎中乐观，认为一季度末投资可能重新做多。长城品牌的基金经理杨毅平则认为2012年仍将是“挤泡沫”的一年，市场的结构分化将持续，代表低估值蓝筹股的沪深300指数，极有可能有获得一定幅度的绝对收益，而代表中小股票的中证500指数，中小板指数，创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间。

东方龙：一季度末投资者可能重新做多

2011年东方龙混合以-8.39％的业绩夺得偏股型基金的“榜眼”之位。而四季度东方龙混合的优异表现，对其全年业绩的贡献功不可没。四季度该基金净值增长率为-0.92％，同期业绩比较基准下跌5.65％，跑赢基准业绩4.73％。

四季度业绩的抗跌主要是在于公司持有大量的银行股，金融保险行业的配置比例高达32.81％，而三季度这一比例更是高至40.36％。事实上，2011年全年，东方龙混合对金融保险行业的配置比例均占总净值的30％以上。

四季度其前十大重仓股中，银行股就有5只，如招商银行（600036）、农业银行（601288）、南京银行（601009）、民生银行（600016）、浦发银行（600000），此外还有中国平安（601318）（601316）、保利地产（600048），非金融保险行业的股票仅有大商股份（600694）、星星科技（300256）、上海机场（600009）。

对于2012年1季度，基金经理于鑫认为虽然市场跌幅较大，估值较低，政策放松也可以期待，但投资者信心不足对市场的走势可能产生不利的影响。因此其预计1季度末，当经济数据企稳后，可能会激发投资者重新做多。从行业层面上，金融服务、交通运输、商业贸易、房地产等低估值品种将有不错的相对表现，主题投资品种和部分估值较高的行业可能面临较大压力。

同为于鑫管理的东方策略，去年同样表现优秀，全年净值下跌10.95％，夺得标准股票型基金的第三名。其制胜的秘籍也是对银行、保险、地产等行业的较高配置。

新华泛资源优势：市场孕育反弹当在情理之中

去年新华资源以-9.46％的净值增长率夺得偏股型基金的“探花”之位。四季度该基金净值下跌2.15％，但同期比较基准下跌4.97％，跑赢基准2.82个百分点。

对于今年一季度的行情，基金经理崔建波认为通胀开始出现明显回落，货币政策进一步放松的信号非常明显，同时，针对股票二级市场发行制度的措施也有可能推出，如温总理强调要完善IPO定价机制就是明显迹象。在估值水平的支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。在一季度的操作上，崔建波表示将在成长股方面精选个股，同时兼顾周期股的反弹行情。

鹏华价值：市场很难出现大的系统性投资机会

鹏华价值优势则是夺得2011年标准股票型基金的亚军之位，全年净值下跌9.63％。其中四季度该基金净值下跌3.33％，同期上证综指下跌6.77％，沪深300指数下跌9.13％。

四季度该基金对机械设备仪表及金融保险行业保持了较高的配置，分别占比20.82％、26.22％。十大重仓股中家电类及银行股较多，银行股有招商银行（600036）、民生银行（600016）、兴业银行（601166）、华夏银行（600015）；家电类则有美的电器（000527）、格力电器（000651）、青岛海尔（600690）。此外还有中国联通（600050）、中国建筑（601668）、华侨城A（000069）。

在基金经理程世杰看来，其当下重仓持有品种已具明显投资价值和较高安全边际，投资风险不大，但在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，市场也很难出现大的系统性投资机会。因此其将继续精选个股的选择。

长城品牌：市场的结构分化将持续

去年业绩表现居前的还有长城品牌，全年净值下跌12.12％，其中第四季度净值下跌1.30％，同期比较基准跌幅为6.53％，沪深300指数下跌9.13％。

纵观该季度，依然是大比例地配置了银行地产以及家电类个股。四季报显示，前四大重仓股均为银行股，即兴业银行、浦发银行、民生银行、招商银行，此外还有工商银行（601398），为第六大重仓股，家电类股则有格力电器。

基金经理杨毅平谨慎中乐观，2012年仍将是“挤泡沫”的一年，市场的结构分化将持续，代表低估值蓝筹股的沪深300指数，极有可能有获得一定幅度的绝对收益，与此对应的是，代表中小股票的中证500指数，中小板指数，创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间。

兴全全球：2012年要比2011年要好

兴全全球视野2011年在标准股票型基金中排名第七，全年净值增长率为-13.89％。其中四季度净值跌3.8％，好于沪深300指数9.13％的跌幅。该基金在四季度大部分的时间段保持了一个中等偏低的股票仓位，在结构上还是保持防守的配置。

对于2012年的市场，基金经理董承非认为未来资金面的宽松是一个大概率的事件。如果说2011年是“戴维斯双杀”，那么至少对于一些中大型市值的股票，估值方面的风险是得到了释放的，2012年这些股票面临的是业绩的风险，“双杀”只剩下了“一杀”。从这点看，我们觉得2012年的市场要比2011年要好。但是对于一些中小市值的股票，2011年的行情可能只是一个开始，2012年还要面临“双杀”的风险。