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昨日（12月13日）沪深两市大跌近2%，沪指接轨十年前的2245点，出现11月17日以来的第二个跳空缺口。两市成交虽较前一交易日有所放大，仍未突破1000亿元，只有973.62亿元，且恐慌性抛盘增加，两市净流出资金量约65亿元。
10年过去，沪指涨幅归零。天相投顾董事长林义相感叹：“长期价值投资彻底破产了。”
新股本周密集上会也令投资者对资金面产生担忧，截至目前，5只中小板新股发行，上会公司多达13家。
当前机构出现两种投资策略：继续看空或看多做空。但两种策略都会造成“没人玩了”，信达证券自营部一投资经理表示。
担忧资金面
近期政策面利好不断。11月份CPI增速只有4.2%，低于市场普遍4.5%的预期；并且中央经济工作会议正在召开，下一步的减税也被认为是积极财政政策的一种表现。
“直接影响股市的可能是不断恶化的资金面。”北京一家合资保险公司负责资产配置的投资经理注意到，原本12月12日对外披露的11月份信贷数据失约。据媒体披露，截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款约5000亿元，大大低于市场预期的6000亿元。
此外，央行仍在公开市场进行净回笼操作。12月13日，央行计划于14日发行1年期380亿元的央票，尽管发行利率连续第四周持平于3.4875%。380亿元的发行量较上期有所减少，但因本周到期资金仅130亿元，央票发行后，公开市场操作连续第三周净回笼资金成定局。
据兴业银行首席经济学家鲁政委推测，考虑到历年春节一般都出现流动性波段收紧，加上公开市场到期量畸低、外汇占款增量减少及元旦、春节相距很近的特殊性，对2012年春节期间的流动性问题，可能仍需特别关注。“如果央行不下调法定存款准备金率，春节期间的流动性会较为紧张。”
和聚投资总经理兼投资总监李泽刚认为，年底流动性出现一些问题。准备金率下调无法覆盖全部领域，许多企业年底要结账，因此机构都要出货，大家都了解这一点，一些机构会提前行动，由此导致13日恐慌性下跌。
瑞天投资总经理李鹏也表示，13日的大跌与资金面相关。市场对存款准备金率下调表达的政策意图有分歧，目前看，货币政策转向为时过早的判断占据主流。
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