中国银行间市场交易商协会昨日发布《2010年二季度中国债券市场分析报告》称，随着经济增速下滑，下半年“保增长”将重新成为宏观调控的首要关注因素，预计三季度央行将在坚持适度宽松货币政策的原则下，灵活进行公开市场操作，同时存在下调存款准备金率的可能。

交易商协会指出，从影响货币供应的主要因素来看，人民币升值、国际贸易环境恶化、外需增长乏力和出口退税政策的调整等，都将抑制出口的高速增长。外汇占款所带来的投放对冲压力不大，但信贷投放和债券增量将给货币供应调控带来一定压力。

此外，该报告还指出，由于三季度政策性银行金融债的发行量预计在3000—3500亿元左右，商业银行发行次级债的空间将继续缩小，而普通银行债券将有望增加。同时，可转债将继续成为上市银行融资的一种可选渠道。报告认为，财务公司、租赁公司等非银行类金融机构可能会加大债券的发行力度，而非金融企业债务融资工具(短期融资券、中期票据、集合票据等)的净融资量将不会低于二季度的水平，估计也将达到4000—4500亿元左右。　(朱 凯)