今日，随着中国平安和中国太保一季报的披露，保险全行业三家上市公司靓丽业绩凸显。其中，中国平安每股盈利较去年同期大幅增长89.6%，为0.62元；实现净利润46.17亿元，较去年同期大幅增长89.6%。中国太保每股收益从0.13元增长162%，为0.33元，净利润28.13亿元，同比增长192.1%。

而一季度，保监会披露全行业保险公司利润总额180.3亿元，三家上市公司的净利润就达176.44亿元，几乎“垄断”全行业利润。

投资可持续性待考验

数据显示，今年一季度，相比保费对三家公司的利润而言，投资对于业绩的支撑力度不小。

尽管一季度上证综指下跌5.1%，但依赖于大量基金分红和出售股票，中国人寿总投资收益仍然同比增长43.4%，达到179.99亿元。简单年化总投资收益率达到5.95%，高于2009年全年的5.80%。净利润为102.14亿元，保持66.6%的增长态势。

而中国平安一季度总投资收益61.98亿元，同比增长43.4%，主要是债券投资利息收入及权益性投资股息收入增加，而总投资收益率1.03%。低于去年同期之1.12%，也低于国寿今年一季度之1.47%。但若考虑到可供出售类浮盈变动，则一季度全投资收益率1.06%。

东方证券分析师王小罡表示，每股可供出售类浮盈储备(扣除影子会计调整与递延税项之后)从去年底0.53元增长到目前的0.55元，显示了公司在弱市背景下“不做波动，精选个股”策略的成功实施。

不过，从今年三家公司高管对于股票市场操作策略上看，都非常谨慎。对于市场未来走势，属于雾里看花。中国平安甚至在披露的一季报上明确表示，宏观调控政策的调整变化、股票市场获利更加困难，以及通胀预期下的成本上涨都将为公司经营带来较大压力，也对公司未来三个季度业绩的持续性带来一定变数。

保费收入继续彰显实力

新会计准则的实施，使大增的保费收入对业绩产生正面效应。

中国人寿强劲的利润增长克服了可供出售类权益资产的浮亏，公司股东权益较2009年底增长3%。从未来发展看，申万证券研究报告预计，国寿全年NBV增长15%左右。

而一季度中国平安保险业务取得开门红，保费增速超越市场平均水平。寿险业务总规模保费达到523.45亿元，同比增长30.4%。其中，盈利能力较强的个人寿险业务实现规模保费400.22亿元，同比增长43.0%。产险业务实现保费收入153.07亿元，同比增长70.9%，市场份额较上年提高1.9个百分点至14.8%。养老险受托管理资产及投资管理资产规模继续保持市场领先地位，两者合计的管理资产规模突破500亿元。王小罡表示，由于个险发展速度快，未来可持续性看好。

一季度太保财险保费收入同比增长49.5%至139亿元，高于全行业36.9%的增速，不过低于平安71%的增速。

机构差别对待

值得关注的是，曾在去年底出现的全国社保基金理事会所持账户和易方达50指数基金，在今年一季度中国平安的前十名无限售条件流通股股东中没有了踪影。

而中国人寿在一季度披露的前十名无限售条件流通股股东持股中，博时基金旗下基金从一只增加为两只，博时第三产业成长股票证券投资基金和博时新兴成长股票型证券投资基金，并且加大了持股数量。而原有的诺安股票证券投资基金也增加了仓位。

中国太保去年底前十名无限售条件流通股股东中有三家基金公司，分别是诺安股票、上证50交易型开放式指数和光大保德信量化核心，是基金扎堆最多的保险公司。新出炉的一季报显示，光大保德信量化核心变更为交银施罗德稳健配置混合，仍然为三家基金公司青睐。(记者 卢晓平 黄蕾)