股神巴菲特有句名言:当退潮的时候,才知道谁在裸泳。

这一幕昨日在股市再现。创业板多日来的“市梦率”行情昨日遭遇围堵,股票一路下行,截止收盘仅1只个股上涨、1只与开盘持平,62只个股下跌,其中8只跌停。

与此形成鲜明反衬的是:昨日沪市收盘报3161.25点,涨幅为1.02%,深证成指收报12511.89点,涨幅为0.91%。蓝筹大盘股集体走强,能源、金融两大权重板块领涨,形成了明显的二八转换格局。

创业板估值太高市场难承受

对于出现如此走势,分析师冉兰认为主要有以下几个方面的原因:

首先,创业板估值太高,需要释放风险。创业板连续八周走红,有关走跌的预期也被业内人士反复警示,部分投资者抽走资金释放风险。

其次,监管部门可能打压创业板炒作。3月25日,深交所发布公告,提醒投资者认清高送转本质。26日,创业板股价急转直下。4月1日在新华社对创业板上市公司“高转增”现象进行了分析的影响下,创业板上演高台跳水。最近这两次的监管部们和权威媒体的提示创业板风险,显示了监管部门对于创业板炒作的密切关注,进一步的监管政策可能出台。

此外,股指期货挂牌在即,蓝筹股面临着一定的做多能量。而大盘股的估值洼地与小盘股的估值高地形成了极佳的对比,从而使得大盘出现了资金流向改变的态势。

但是,冉兰也表示,切换能否成功,还得最决于两个因素,一是产业政策,是否进一步抑制房地产,二是货币政策,是否进一步紧缩。而昨日的转换趋势在近期还将会反复出现。

冉兰分析,股指期货将推出,出于稳定的需要,股市政策将偏暖,股市大幅波动特别是下跌都是管理层极不愿意看到的。因此,蓝筹股继续大幅下跌的可能性很小。同时,又由于前期中小盘股票的发力已经持续了相当一段时间,不少板块估值过高。因此资金将从高风险、高估值的中小板及创业板流出,流向估值相对低廉,风险相对较小的蓝筹股,这是近期的趋势。

二八转换能否实现?

市场人士表示,目前而言,市场仍存在着一定的震荡要求,创业板仍然风险较高,建议投资者操作宜谨慎,风格向大盘股转换的可能性更大。

华富基金投资部总监韩玮表示,由于中小盘股前期涨幅过快,部分获利资金退出流入大盘股,导致中小盘股快速下跌,致使大盘今天震荡较大。

他表示,期指的推出,不会对大盘短期走势带来实质性影响,一般会保持甚至强化大盘原来的趋势。因为目前推出股指期货以沪深300指数为标的,其成分股由大盘股构成,会对大盘风格转换起到一定的催化作用。

从长期来看,股值期货的推出,创造出了一个对冲股票投资风险的良好金融工具,不但理论上提升了A股的投资吸引力,而且会在实践中打开围绕A股开发各种金融创新产品的广阔空间,最终利多大盘。

上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯表示,资金从高风险、高估值的中小板及创业板流出,流向估值相对低廉,风险相对较小的蓝筹股,将是近期的趋势。

许运凯表示,近期将从三种角度把握行业轮动带来的投资机会。首先,受益通胀或人民币升值预期的金融、二线地产以及建筑建材、交运设备；其次,新兴产业规划、低碳经济推动:新科技、装备制造及新材料行业；最后,中西部和特色产业区域振兴的盈利超预期机会。

-机构观点投资创业板要擦亮眼睛

华富基金投资部总监:韩玮表示,创业板、中小板中个股一定还有机会,但总体风险必须高度重视。一方面,相信在中国的创业板和中小板中,一定会成长出一些世界级的伟大的公司,这些公司的股价从现在看仍然可能有十倍甚至百倍的上涨空间。从另一面看,不少创业板、中小板的公司会利用大量的超募资金,通过外延式扩张实现业绩短期高速增长,但最终增长无法持续令投资者落入“成长性陷阱”

南方日报记者贾肖明

实习生黎宇文