“一半是海水，一半是火焰”，以此形容上市公司中“铁公鸡”对投资者的吝啬和对公司高管的慷慨一点不为过。截至3月15日，A股上市公司已有394家公布2009年年报，在公司业绩显著增长的同时对股东分红积极的企业寥寥无几，而以金融地产企业为代表的“吝啬鬼”们在高管薪水方面却异常大方。

有企业9年不分红

随着上市公司的年报陆续公布，A股各公司给股东们的分红预案也一一浮出水面。

巨灵财经数据显示，截至3月15日，沪深两市已有394家企业公布年报，作为年报披露的排头兵，这些公司普遍交出了不错的成绩单，实现净利润合计1405.68亿元，同比增长37.69%。业绩增长的同时上市公司的分红热情也水涨船高，其中公布分红预案的公司243家，占已公布年报企业总数的61.7%。从上市公司的分红方式来看，243家企业大都有分配现金，只有百利电气、中华企业、江南化工等12家只单独采用送股或转股的方式。

相比2008年近半数企业不分红的情况，2009年截至目前的分红企业数量还算没有让投资者失望，但是，“尽管六成企业有分红，但对比国外成熟市场高达百分之八九十的企业派发现金的状况，A股仍有很大的提升空间，”广州一位私募基金经理指出。从近三年的情况看，目前公布年报企业有116家从2007年开始便未进行过任何形式的分红，占比近29.4%，而最一毛不拔的要数长春高新，近9年来分文未送。

仅6家股息率高于存款利率

已公布分红预案的企业中，慷慨的亦不多见，从股息率角度分析，仅有6家公司股息率高于一年期存款利率(2.25%)。参考3月12日的收盘价，243家公布分红预案的公司大多数股息率偏低，仅6家公司的股息率高于一年期存款利率。股息率最高的当数恒丰纸业，2009年恒丰纸业拟每10股派现(含税)3.81元，按上周五收盘价12.39元计算，股息率为3.075%。此外，白云机场、国元证券、永新股份、栖霞建设、江铃汽车分列二至五位，股息率悉数介于2.25%和3%之间。

从上市公司分红总额占未分配利润总额角度分析，分红比率也偏低。2009年243家分红企业的分红总额为475.92亿元，约占其利润总和的24%。相关数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净利润的比例在上个世纪70年代约为30%—40%；到上世纪80年代，提高到40%—50%；现在，不少美国上市公司将税后利润的50%—70%用于支付红利。股息率和分红比率偏低，显然不利于投资者长期持有股票，从成熟市场的情况看，真正的收益型公司皆为坚持长期现金分红且分红平均的公司。

“铁公鸡”爱给高管加薪

“铁公鸡并非不下蛋，只是它下的蛋别人看得到，拿不到而已。”面对那些长期不分红却给高管加薪的上市公司，有投资者如此调侃。

金融地产行业在金融危机逐渐退去和4万亿大单的直接或间接拉动下，2009年挣了个盆满钵满，伴随公司业绩强势增长的，还有高管层的薪酬，且增长速度丝毫不亚于业绩的增速。可持有金融地产股票的投资者，面对这些企业的消极分红预案，就只剩下强烈不满了。

据已公布年报的7家金融企业显示，其2009年实现净利润258.99亿元，相较于2008年增长67%，4家公司利润增长接近或超过100%，而管理层的薪酬增长基本都是翻番，但只有3家分红，股息率最高的兴业银行也只有1.4%。最吝啬的非西南证券莫属了，西南证券2009年度实现净利润10.07亿元，可供分配利润为5.89亿元，但结果却是不分红亦不转增，与此形成鲜明对比的是，西南证券高管层以高达1493.96%的薪酬涨幅称霸目前两市已经披露2009年年报的394家公司。地产股情况亦类似，据巨灵财经数据统计，2009年已公布年报的32家房地产企业共实现销售收入1804.47亿元，同比增长2138%，实现净利润261.18亿元，同比大增42.18%，有5家企业净利润增幅超过100%。但是在这些利润靓丽的地产上市房企中，只有21家提出派现预案，只有三家企业派利超过10派1，最高的珠江实业，也仅仅是10派2。(吴海飞）