首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 图片 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目/ 数据库/周刊 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -去年中国财政收入两位数增长 将实施积极财政政策 提高居民收入 -新年首周贷款增长6000亿引央行警觉 春节后或上调存款准备金率 -中国近30年4千官员外逃 人均卷走1亿 广东公安局长敛财3000万 -孙家栋、谷超豪获国家最高科学技术奖 简历/图 卫星之父孙家栋 -广铁集团实名订票审批实行高考式操作防作弊 购票流程 4种渠道 -教育部:部分农村地区中小学应暂缓撤并 今年重点治理择校乱收费 -山西煤改"风暴"刮向全国 电煤合同价每吨涨50元 停工是煤荒主因 -公立医院改革试点方案推迟 补偿机制难定 医科生就业难被考研 -珠三角99%企业缺工严重 主因工资过低 海南第二轮泡沫正在催生 -股指期货开户门槛为50万 投资者须避五误区 四大遐想或提振后市
首页>>股市
融资融券、股指期货推出 A股开启“大蓝筹时代”
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2010 年 01 月 11 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

创业板推出标志着我国资本市场体系建设迈出了重要步伐,而融资融券、股指期货的破茧而出也填补了A股市场在交易制度方面存在不能做空的重大缺陷。我们认为,融资融券、股指期货的推出将提升大盘蓝筹股的交易价值,促使市场风格向大盘股切换。

融资融券提升蓝筹价值

融资融券对于完善A股市场的基础性制度建设至关重要,做空机制的增加,从长期看有利于市场的稳定健康发展,降低市场波动。从短期看,融资融券的推出将有利于推动市场向上。

首先,融资融券将完善市场交易机制,改善市场生态。

A股市场时常暴涨暴跌,而这与缺乏做空机制关系密切。由于没有对冲机制,所有投资者只能通过买入获得盈利,投资方向的一致性会导致市场在上涨时远远高于内在价值,出现暴涨;而在下跌时又争先卖出以减少损失,导致市场暴跌。

融资融券的推出,为市场提供了做空方式,有助于完善市场交易机制。融资融券和其他金融工具相结合,可以设计出更多的金融产品,制定更丰富的投资策略,为基金公司等专业机构提供了更多的投资机会。如可以利用融资融券业务,为股指期货的反向做空提供条件。

融资融券的推出,将改善市场生态。从长期看,融资融券会平抑市场波动,增加交易连续性和稳定性,从而改变A股市场的生态环境,可以减少以往那种不是暴涨就是暴跌、不是大旱就是大涝的局面。尽管在推出初期将以融资为主,但随着可以融券卖出品种和数量不断增多,其对市场的稳定作用就将得以发挥。

其次,推出融资融券将强化价值投资理念,推动市场上涨。

由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股,因此,融资融券的推出将提升蓝筹股的市场需求,提升蓝筹股的流动性溢价,从而强化投资者的价值投资理念。

蓝筹股需求的上升所带来的直接后果就是推动大盘上涨,增加市场短期波动。从香港市场经验看,1994年1月推出融资融券业务,在推出之前的一个月里,市场受到相关信息影响开始出现反应,市场波动性急剧增加,而后将逐渐恢复平稳。预计融资融券预期,将使市场出现类似变化。正因为如此,作为市场负面因素的对冲手段,融资融券的推出也增加了2010年A股市场运行的变数。

来源: 中国证券报
1   2   下一页  



相关文章:
股指期货开户门槛为50万 投资者须避五误区 四大遐想或提振后市
股指期货开户门槛50万 已制定投资者适当性制度
融资融券股指期货终落定 四大遐想或提振后市
股指期货融资融券放行 投资者须避五误区四悬念
股指期货融资融券放行 投资者须避五误区四悬念
融资融券股指期货出台 如何踏准一季度行情
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
国产最先进油轮将首航 排水量是美航母3倍
春运37个车站试行火车票实名制 旅客发送量将达25亿人次
更多 >>