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欧洲投资大师:市场极度悲喜就要反向下注
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 11 月 16 日 
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中国牛市在怀疑和忧虑之中已经走完了一年的历程。

1664点,一年前的那个点位,已经如同998点一样,成为了历史的标杆。不知不觉间,A股牛市迈向了第二个年头。

上证指数,攀升并站稳至3000点以上。道琼斯指数,也已升破万点。不过,在投资大师的眼中,这仍然是牛市的起步阶段。

“牛市序曲”——投资大师安东尼·波顿如是说。不仅在中国市场,在全球范围内,牛市也已有8个月之久。

上周,作为与彼得·林奇齐名的欧洲最著名的投资大师安东尼·波顿造访中国,接受媒体访问并参加北京第五届金博会的国际资本论坛。这位逆向投资大师为中国股民带来了最具含金量的投资箴言。

逆向投资大师

上周末,安东尼·波顿再次造访北京。

当倾听记者的问题和众人言论时,波顿喜欢将摘下的眼镜抵在下巴处静静思考,就像一位传统的绅士叼着一只烟斗。

安东尼·波顿是谁?早已熟悉了彼得·林奇和股神巴菲特的众多中国投资者对这一名字还有些陌生。

他,就是富达国际有限公司总裁,也是欧洲最杰出的投资大师。其管理富达特殊情况基金的28年中,平均年化收益率为19.5%,总投资回报超过140倍,他也因此成为英国乃至世界公认的最成功的基金经理之一。

安东尼·波顿和彼得·林奇的生活方式有着惊人的类似,过去的28年里的每一个工作日,清晨六点半左右,这位头发灰白、有着波浪卷的优雅绅士,坐在从英国西苏塞克斯开往伦敦的火车上,翻阅着每日必读的报刊和资料。

“逆向投资”——这是安东尼·波顿闻名于世的绝招。

一年前的2008年9月29日,美国7000亿美元救市方案遭众议院否决,道琼斯指数惨跌777点,改写史上最大单日跌点纪录,全球股市陷入空前恐慌。

“这是好几年来的第一次,我对股市的前景开始感到非常乐观。”安东尼·波顿决定拿出一些新资金,加码买进富达的股票型基金。这也是他数年来第一次加码入市。

市场极度悲喜 就要反向下注

此次北京之行,波顿再度公开发出了牛市预言,并向众多投资者展示了一幅“市场情绪图”:

从2006年至2009年,市场经历了从乐观到极度亢奋,再从焦虑到极度恐慌,如今似乎又回到了起点,市场又再度充满希望,对前景充满了乐观。每一次市场的拐点,都对应着市场情绪的波动,而投资人也不断经历着自我肯定到自我否定的过程。

观察市场情绪,是安东尼·波顿非常特殊的一个投资方法。在他的研究体系内,恐慌指数占有重要一席。2008年底,波顿已经发现,当避险基金向股市宣布投降,共同基金投资人也大肆赎回并高举白旗之时,恐慌指数达到了高点。

VIX指数(Volatility Index),俗称恐慌指数,是芝加哥选择权交易所推出的一种波动率指数,VIX指数愈高,代表市场对未来指数波动程度的预期心理愈重,心态愈是恐慌。在2008年的9月18日美股盘中,VIX指数一度达到42.16。自1993年这项指数推出以来,这是第5次突破40大关。

“在市场极度乐观或极度悲观时,往反方向下注就对了。每次,当我看到全市场的投资人都举手投降时,就像看到股市落底的明确迹象。这一招,我已经用了30年了。” 安东尼·波顿说,30年来,这招从未失灵过。

来源: 北京晚报

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