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金价暴涨赚钱却难 部分黄金理财产品面临零收益
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 10 月 27 日 
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一家中资银行发行的"双区间触发系列"黄金挂钩结构性存款,该产品确定的金价起算点为8月28日的国际现货金开盘价,即 949美元/盎司附近。产品条款规定,从起算点开始,如果金价上涨或下跌的幅度大于120美元,则投资者的收益为0。

进入10月份以来,国际黄金市场的价格屡创新高,不少投资黄金股和黄金的市民,都迎来了“大丰收”,不过,也有部分投资者发现,尽管购买的银行理财产品与黄金挂钩,可是理财产品的收益几乎为零,着实让人费解。

国际金价接连刷新历史纪录

从9月份至今,国际市场上最疯狂的主角既不是美元,也不是股票,而是此前一直被投资者估值过高的黄金。特别是进入10月份以来,经历了几轮起伏之后,国际黄金价格终于站稳了每盎司1000美元的高位,也让市场对黄金的投资价值有了新的认识。

到10月24日,金价仍在每盎司1054美元以上。20日,上海黄金交易所AU9999以每克234.39元的价格收盘,创出近7年来的新高。10月23日,AU9999价格略有回落,收盘价为每克233元。

记者统计发现,根据过去10年国际金价的曲线图,在1999年至2001年,金价还不到300美元/盎司;一直到2007年底,800美元/盎司还是最高点。2008年因为金融危机发生,金价在市场恐慌的气氛下才有机会上摸到千美元。

部分黄金理财产品却“零收益”

今年8月和9月间,多家中外资银行发行了挂钩黄金的理财产品,但是,金价上涨并不意味就能赚钱,因为,金价的上涨超出了银行当初设计理财产品时候的预期。

记者对照多家银行的理财产品发现,一家中资银行发行的“双区间触发系列”黄金挂钩结构性存款,该产品确定的金价起算点为8月28日的国际现货金开盘价,即949美元/盎司附近。产品条款规定,从起算点开始,如果金价上涨或下跌的幅度大于120美元,则投资者的收益为0。

这意味着如果金价突破了 1069美元/盎司,那么该产品就面临零收益的风险。

此外,记者还发现,许多银行近期发行的挂钩黄金的理财产品都是提前确定一个区间,比如中信银行和中国银行确定的区间为“涨幅在40% 以内”,恒生银行为“涨幅在20%以内,或跌幅在15% 以内”,德意志银行为“最终日的涨幅在30% 以内,或跌幅在20%以内”。一旦突破这些区间,则产品的年收益为0或只有0.36%。

对投资者而言,银行当初确定的区间越狭窄,则零收益或低收益的风险越大。多数银行均不允许投资者提前赎回产品,即使中途已经确定是零收益或低收益,也必须持有到期。

挂钩黄金未必赚大钱

鲁证期货分析师张晶表示,这些产品实质是期权等金融衍生工具,只有当金价走势符合一定条件时才能赚钱。除个别银行外,这些产品的共同点是:在一年的投资期内,如果国际金价的波动幅度维持在一定区间内,则能获得较高的收益。

目前银行推出的挂钩黄金产品,大致有三种结构:第一种是对称区间型,银行预先设定金价的波动区间。在投资期内,如果金价在区间内波动,投资者将获得预期的最高收益。如果波动超出区间,则只能获得较低收益甚至收益为零;第二种是非对称区间型,投资者通过看涨黄金或看跌黄金,从而购买结构不同的产品;第三种是触发型,只要在理财期内黄金价格触碰或超过预先设定的一个价位或者涨幅,就可获得最高预期收益率。

广发期货黄金分析师冯亮也表示,上述几种黄金理财产品之所以出现收益“反运行”,一方面是银行对今年的金价波动幅度预计不够,另一方面主要是银行产品在设计时,投资收益实现的条件过于“苛刻”,而这也是银行结构性理财产品的“潜规则”。因此,建议投资者在购买挂钩黄金的理财产品时,一定要仔细阅读产品说明书,了解产品的基本结构、最大和最低收益以及获得收益的可能性。

来源: 大众网-生活日报

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