一家中资银行发行的"双区间触发系列"黄金挂钩结构性存款，该产品确定的金价起算点为8月28日的国际现货金开盘价，即 949美元/盎司附近。产品条款规定，从起算点开始，如果金价上涨或下跌的幅度大于120美元，则投资者的收益为0。

进入10月份以来，国际黄金市场的价格屡创新高，不少投资黄金股和黄金的市民，都迎来了“大丰收”，不过，也有部分投资者发现，尽管购买的银行理财产品与黄金挂钩，可是理财产品的收益几乎为零，着实让人费解。

国际金价接连刷新历史纪录

从9月份至今，国际市场上最疯狂的主角既不是美元，也不是股票，而是此前一直被投资者估值过高的黄金。特别是进入10月份以来，经历了几轮起伏之后，国际黄金价格终于站稳了每盎司1000美元的高位，也让市场对黄金的投资价值有了新的认识。

到10月24日，金价仍在每盎司1054美元以上。20日，上海黄金交易所AU9999以每克234.39元的价格收盘，创出近7年来的新高。10月23日，AU9999价格略有回落，收盘价为每克233元。

记者统计发现，根据过去10年国际金价的曲线图，在1999年至2001年，金价还不到300美元/盎司；一直到2007年底，800美元/盎司还是最高点。2008年因为金融危机发生，金价在市场恐慌的气氛下才有机会上摸到千美元。

部分黄金理财产品却“零收益”

今年8月和9月间，多家中外资银行发行了挂钩黄金的理财产品，但是，金价上涨并不意味就能赚钱，因为，金价的上涨超出了银行当初设计理财产品时候的预期。

记者对照多家银行的理财产品发现，一家中资银行发行的“双区间触发系列”黄金挂钩结构性存款，该产品确定的金价起算点为8月28日的国际现货金开盘价，即949美元/盎司附近。产品条款规定，从起算点开始，如果金价上涨或下跌的幅度大于120美元，则投资者的收益为0。

这意味着如果金价突破了 1069美元/盎司，那么该产品就面临零收益的风险。

此外，记者还发现，许多银行近期发行的挂钩黄金的理财产品都是提前确定一个区间，比如中信银行和中国银行确定的区间为“涨幅在40% 以内”，恒生银行为“涨幅在20%以内，或跌幅在15% 以内”，德意志银行为“最终日的涨幅在30% 以内，或跌幅在20%以内”。一旦突破这些区间，则产品的年收益为0或只有0.36%。

对投资者而言，银行当初确定的区间越狭窄，则零收益或低收益的风险越大。多数银行均不允许投资者提前赎回产品，即使中途已经确定是零收益或低收益，也必须持有到期。

挂钩黄金未必赚大钱

鲁证期货分析师张晶表示，这些产品实质是期权等金融衍生工具，只有当金价走势符合一定条件时才能赚钱。除个别银行外，这些产品的共同点是：在一年的投资期内，如果国际金价的波动幅度维持在一定区间内，则能获得较高的收益。

目前银行推出的挂钩黄金产品，大致有三种结构：第一种是对称区间型，银行预先设定金价的波动区间。在投资期内，如果金价在区间内波动，投资者将获得预期的最高收益。如果波动超出区间，则只能获得较低收益甚至收益为零；第二种是非对称区间型，投资者通过看涨黄金或看跌黄金，从而购买结构不同的产品；第三种是触发型，只要在理财期内黄金价格触碰或超过预先设定的一个价位或者涨幅，就可获得最高预期收益率。

广发期货黄金分析师冯亮也表示，上述几种黄金理财产品之所以出现收益“反运行”，一方面是银行对今年的金价波动幅度预计不够，另一方面主要是银行产品在设计时，投资收益实现的条件过于“苛刻”，而这也是银行结构性理财产品的“潜规则”。因此，建议投资者在购买挂钩黄金的理财产品时，一定要仔细阅读产品说明书，了解产品的基本结构、最大和最低收益以及获得收益的可能性。