发行制度改革以来，已有五只新股陆续登陆深沪交易所，成为当前市场关注的热点之一。从总体情况看，发行制度的市场化改革以及监管机构警示风险和强化监管的举措得到了市场各方的理解和支持，各证券公司积极配合，加强对客户的风险揭示和交易行为规范管理，绝大部分投资者也充分认识到盲目炒新的风险，理性谨慎参与。但我们也仍然看到，在一定程度上还存在着新股上市首日涨幅远超市场预期、上市初期股价波动性较大、投资者追高意愿强等现象。8月11日，久其软件和神开股份将于深交所挂牌，投资者在参与上市首日及随后的交易时应注意哪些问题？值此之际，“热点”背后的“冷思考”显得尤为必要。

投资“高价”新股须谨慎

“是意见而非事实能够无需通行证在世界上畅行无阻”，在很多情况下，我们从各类渠道得到的、听到的并信以为真的东西往往只是意见而不是事实，所谓的新股不败就是如此。五只新股上市后的走势再次说明，“新股不败”可能只是一种“神话”，甚至“大话”，尤其是在发行定价机制市场化改革后的当前市场环境下。

深交所金融创新实验室分析报告显示，于7月10日上市首日买入桂林三金的个人投资者人数为26510人，两周(10个交易日)之后，有82.4%的投资者为亏损，整体亏损6480万元；首日买入家润多的个人投资者数量为25437人，两周之后有99.5%的投资者亏损，整体亏损1.26亿元。

盲目炒新股蕴含的巨大风险再次凸显。因此需要提请广大投资者注意，新股发行制度改革后，市场化的定价机制将使发行定价与二级市场价格进一步接轨，如果在新股上市首日涨幅较大的情况下买入股票，需要承担较大的价格回落造成亏损的风险。投资者在决定买入前，一定要认真分析公司的基本面，详细阅读有关专业机构的估值报告，参考市场上同类公司的估值情况，谨慎参与。