流动性持续推动宽幅震荡

⊙中投证券

综合宏观预测下调和行业研究员的反馈等最新情况，我们认为大盘有可能进入宽幅震荡格局：未来一个月是宏观数据和企业盈利数据密集公布期，如果有低于预期的数据连续出现并形成叠加效应，其对大盘将构成较大的向下压力，不排除指数跌破近期上升通道下轨支撑。另一方面，我们认为流动性对股指的刺激作用仍将持续一段时间：通过1970年代石油危机和2000年互联网泡沫危机后美国股市触底反弹的情况来看，宽松的流动性支撑道琼斯指数反弹时间超过12个月，幅度超过32%。

3月份中投精选组合变更了5只股票：选入万科、海螺型材、康缘药业、西山煤电和格力电器；置换出的股票为：云南白药、国电南瑞、山推股份、远望谷和招商银行。

难有新热点维持区间震荡

⊙中金公司

“两会”期间没有实质性利好政策出台，但温总理“面对这场金融危机，我们做了长期应对困难的准备，预留了政策空间，随时都可以提出新的刺激经济的政策”的表态显示日后进一步的经济刺激举措仍有余地。但我们认为前期经济刺激计划尚未实质性的全面铺开，短期内继续出台大规模的经济刺激计划可能性有限。两会结束，各地方政府将转入学习两会精神的阶段，不排除地方政府出于自身利益角度在区域经济政策上加码，因此，可以关注地方经济政策动向以及区域板块的投资机会。

展望未来，今后一段时间的经济数据可能好坏不齐，推动前期市场反弹的经济回暖预期难以得到确认。如果未来数据难以继续支持经济见底回升预期，股价反映的乐观情绪将受挑战。如果难有新的热点形成的话，股市将维持区间震荡格局，而出乎意料的政策(例如降息、存款准备金下调等货币政策)再次带来市场做多热情的可能性依然存在。预计本周市场焦点将转回密集披露的上市公司年报上，不排除实际公布的年报低于预期给市场带来压制。

流动性依旧新推动力缺乏

⊙天相投顾

考虑到实体经济对流动性的需求处于低位，当前的流动性供给仍然充裕。从相对积极角度看，代表经济主体在高能货币和低流动性货币之间的转化方向的M1-M2增速的剪刀差在2月份出现半年多来的首次回升。从历史上看，该指标预测股市拐点效果较好，而且如果这种回升趋势能够延续，市场估值空间有望向上拓展。

从投资机会角度来看，由于目前国内外经济形势仍趋于恶化，因此我国经济复苏轨迹仍可能存在不确定性。特别是政府投资的持续性及政府投资的“独角戏”能否引起民间投资的跟进将是决定中国经济复苏轨迹的重要因素，这些也是决定未来市场走向的重要因素。在这种情况下，可以确定的是政府在保增长和扩内需中将有所作为。从这一角度出发，我们建议关注受益政府支出扩大的建材、电力设备、工程机械、建筑、铁路设备等行业的投资机会。

虽然流动性对股市的支持近期不会改变，但市场短期内缺乏新的驱动因素来推动股指，导致了股指的弱势震荡，预计本周维持这一态势的可能性较大。

2100点震荡平台逐渐形成

⊙国盛证券

从技术角度看，反弹通道依然有效，2100点震荡平台逐渐形成。但通道中轨较难突破，指数上行阻力较大，目前指数仍在60日均线之上，向下突破也不容易，近期仍将保持弱势震荡格局。

两会结束了，两会行情也就结束了。向上还是向下，这是个问题，或许这也不是问题。政府不愿市场大幅下跌这是最大的利多，但失望和迷茫中，空方力量在聚集，而外盘似乎也是回光返照。预期三月份第三周市场将围绕2100点继续弱势振荡，区间点位1900-2250点。

市场弱势，机会较为清淡，仍以题材炒作为主，新能源、稀缺资源、高科技值得长期关注。由于大量指标股都回调到较低水平，长线超低机会也将陆续出现。机会在于蓝筹类、资源类个股，主选金融、资源(矿产、煤炭、石油、有色、稀缺资源)等行业。

主题投资有望主导市场

⊙联合证券

基于表现欠佳的宏观经济运行数据以及极为充裕的货币流动性，我们认为短期内主题性投资仍将主导市场。从目前的情况看，地方性的区域经济振兴已成为市场追捧的热点，例如“两江新区”开发以及灾后重建相关的川渝地区上市公司，“海西经济区”建设以及与两岸三通相关的福建上市公司。我们预计天津滨海新区开发、上海迪士尼、世博会相关产业开发、中部武汉和湖南长株潭城市群都有可能成为下一步地方性区域振兴的焦点。